Минувшая неделя на глобальных товарно-сырьевых рынках прошла под знаком традиционного летнего затишья, но при сохраняющейся геополитической напряженности. Всемирный банк в очередном подсчете ВВП по паритету покупательной способности вновь поставил экономику России на четвертое место в мире и первое в Европе. Но есть вопросы к объективности самого показателя ВВП, учитывающему все доходы/расходы, включая военные.

Атаки на суда во многих регионах мира, включая Черное море, предельно осложнили и повысили в цене глобальные перевозки. То, что рынки ЕС и России продолжали находиться в летнем сезоне отпусков, мало повлияло на сложное состояние экономики мира.

Мировое производство стали в июле немного сократилось до 149,2 млн тонн из-за спада в Китае, который перекрыл рост в ряде других стран. К примеру, июльский выпуск китайской арматуры в годовом соотношении снизился на 13,6%. Глобальное производство стали в июле снизилось на 0,3%, а за первые семь месяцев года – на 0,6%. При этом производство за пределами Китая выросло на 3,4% в июле и на 2,4% за семь месяцев. Заметный рост показали Индия (+1,9% в июле, +6,1% с начала года), США (+4,4% и +6,0%) и Турция (+7,0% и +7,9%). Производство России по оценке WSA выросло на 3,3% в июле, но с начала года остается на 6,1% ниже прошлогоднего уровня.

Подорожание коксующегося угля в Китае за последние 10 дней на $48-49 за т подтолкнуло вверх котировки китайской заготовки на экспорт до $465-470 за т FOB главные порты, а цены на рулонную сталь выросли на $4-7 за т. Рост идет на фоне ожиданий оживления китайского спроса на сталь в сентябре после завершения сезона дождей и возобновления строительной активности, хотя рынок недвижимости остается слабым. На экспортном для КНР направлении Вьетнам тем временем снизил антидемпинговые пошлины на H-балки ряда китайских производителей, уменьшив ставку для Hebei Jinxi Section Steel с 13,38% до 6,78%. Великобритания, наоборот продлила аналогичные меры — антидемпинговые пошлины в 90,6% для китайских поставщиков трубной продукции – еще на пять лет.

Европейский рынок стального проката замер в ожидании сентября. Август не принес ни роста, ни снижения цен из-за ограниченной активности. По меньшей мере один завод полностью прекратил выдачу предложений, и другие производители, по словам покупателей, последовали его примеру, ожидая возвращения к концу месяца с новыми ценами. Менеджер бенилюксского сервисного центра сообщает о сделках по горячекатаному рулону (HRC) в начале месяца на уровне €720-735 за т с доставкой, при этом появившиеся позже предложения до €750 за т интереса не вызвали. Несколько покупателей считают нерабочим даже уровень €740 за т, предложенный лидером рынка в июле. «Нужно быть смелым, чтобы платить такую цену», – заявил Kallanish немецкий покупатель, отмечая, что это означало бы добавление €20 за т к его ценам продаж.

Цены на холоднокатаный (CRC) и горячеоцинкованный (HDG) прокат следуют за трендом HRC с премией около €100 за т. Голландский покупатель для строительного сектора оценивает HDG и CRC в €820-835 за т с доставкой. Он ожидает попыток заводов поднять цены на €25-30 за т, но видит мало шансов на успех в тихом рынке. В Германии, где примерно половина населения еще на школьных каникулах, сигналов движения не ожидают раньше середины сентября. При отсутствии конкуренции со стороны импорта покупатели не ждут ослабления цен, но предостерегают заводы от излишнего давления.

Рынок длинномерного проката в Европе также остается подавленным, хотя сезонные остановки заводов подходят к концу. Итальянские цены на арматуру скорректировались вверх по мере возвращения участников с летних отпусков и возобновления производства по всему региону. Тем не менее, рынок остается вялым, спрос ограничен по всему региону. В Италии сделки по арматуре проходили в диапазоне €690-750 за т ex-works. В Северной Европе рабочие уровни для арматуры оцениваются в €710-730 за т с доставкой. Для катанки качества сетки в Южной Европе цены остались на уровне €660-680 за т с доставкой, а в Северной – €705-715 за т с доставкой.

В США Nucor в очередной раз повысила спотовую цену на горячекатаный рулон на $10 до $1180 за короткую тонну (около $1300 за т). California Steel Industries также повысила цену на $10 до $1,240/короткую т, что почти втрое выше китайских цен. Последовательное повышение отражает устойчивость особо дорогого американского рынка плоского проката на фоне слабого внутреннего предложения и ограничений импорта. Причем на прошлой неделе США ввели 50% пошлину также и на канадскую сталь.

На Ближнем Востоке турецкий комбинат Kardemir (Карабюк) утром 25 августа поднял официальную базовую цену на литую заготовку 150х150 мм из стали S235JR на $10 до $535 за т ex-works. По информации источников MetalTorg.Ru, более 120 тыс. т было продано турецким перекатчикам менее чем за час. Если ранее покупатели брали в среднем по 5-7 тыс. тонн, то 25 августа многие приобрели по 10-15 тыс. тонн, а пара – по 20 тыс. тонн. В условиях проблемного экспорта это фактически обеспечило турецких потребителей стальными полуфабрикатами на ближайшие месяц-полтора. Турецкие цены на арматуру и катанку выросли на $5-7 за т как на экспорт, так и внутри Турции.

Российский рынок стали на прошедшей неделе продолжил демонстрировать признаки охлаждения. Сводный индекс цен металлоторговли MetalTorg.Ru за неделю с 20 по 27 августа потерял 5,77 пункта (-0,60%), опустившись до 948,63 пунктов. Среди отдельных позиций наиболее заметное снижение в торговле вновь показала арматура, подешевевшая на 1,92%, г/к лист потерял 0,97%, а электросварная труба – 1,45%. При этом рост цен сохранили швеллер, уголок и холоднокатаный прокат.

Ситуация с экспортной логистикой у наших металлургов очень непростая. Отгрузки из Новороссийска уже 2-2,5 недели испытывают предельные сложности: почти нет отправок судов со стальными грузами, аналогичная ситуация с зерновыми, углем, удобрениями. По информации одного из трейдеров, лишь два судна с грузами «вырвались» из Новороссийска в Турцию, но многие лоты продолжают ожидать судов. Ставки фрахта перестали расти и остаются на уровне $45-48 для морской перевозки 12-15 тыс. тонн стального груза из Новороссийска в порты Мраморного моря.

На этом фоне российские заводы корректируют экспортные цены. Как сообщил международный трейдер, несколько российских заводов все еще держат оферты на заготовку на уровне $463-467 за т FOB Новороссийск, ряд предприятий дает предложения по $512-520 за т CFR Измир для отгрузки в октябре. Цены на слябы были понижены на $7-9 за т до $483-490 за т FOB Новороссийск, а на горячекатаные рулоны – на $5-8 за т до $510-518 за т FOB. При этом больших объемов слябов и рулонов на экспорт пока не предлагается: из сентябрьского производства распродано практически все. Арматура и катанка пользуются хорошим спросом внутри страны и на экспорт пока не предлагаются. Единственная озвученная цена катанки составила $575-580 за т FOB Новороссийск.

Внутренний спрос на сталь в России и производство в целом оживились в июле, но остаются слабыми. Как сообщил Росстат, производство готового стального проката в России по итогам января-июля снизилось на 5,3% в годовом выражении до 32 млн тонн. Выпуск стальных труб за семь месяцев сократился на 22,5% до 5,5 млн тонн. В июле производство проката выросло на 3,3% год к году до 4,8 млн тонн, а выпуск нелегированной стали – на 8,8% до 4,8 млн тонн. Однако выпуск стальных труб в июле сократился на 16,6% в годовом сравнении до 0,9 млн тонн.

Показательно, что потребление металлолома в первом полугодии сократилось на 20% в годовом сравнении до 5,8 млн тонн из-за слабой загрузки электрометаллургических производств. Сбор черного лома также снизился на 19,5% до 6,5 млн тонн – минимум за многие годы.

Железнодорожные перевозки металлопродукции демонстрируют неоднозначную картину. В июле прямые ж/д поступления лома черных металлов на Таганрогский металлургический завод выросли в 3,8 раза к предыдущему месяцу и в 6,2 раза в годовом исчислении. Аналогичный рост наблюдался на Волжском трубном заводе (в 2,4 раза к месяцу и на 28% год к году) и на Северском трубном заводе (на 27% и 39% соответственно). Это может свидетельствовать о попытках заводов нарастить запасы сырья на фоне логистических проблем. При этом ж/д отгрузки труб ТАГМЕТа в июле выросли на 44% к предыдущему месяцу, но упали на 11% в годовом исчислении. На внутренний рынок было отгружено 19,3 тыс. тонн (+42%, но -8% год к году), а на экспорт – 2,7 тыс. тонн (+1,5 раза к месяцу и +27% год к году). В структуре экспорта примерно 49% труб было отгружено в Казахстан, 27% – в Белоруссию.

Отгрузки труб ВТЗ в июле выросли на 9% к месяцу и на 1,7% год к году. При этом на внутренний рынок было отгружено 23,2 тыс. тонн (+15% к месяцу, но -5% год к году), а на экспорт – 6,1 тыс. тонн (-8% к месяцу, но +39% год к году). В структуре экспорта за январь-июль примерно 36% было отгружено в Узбекистан, 20% – в Египет, 16% – во Вьетнам и 13% – в Казахстан.

В корпоративном секторе на минувшей неделе произошел ряд позитивных событий.

Челябинский металлургический комбинат (ЧМК, группа «Мечел») освоил производство и сертифицировал новый вид дифференцированно термоупрочненных железнодорожных рельсов Р50 ДТ350 длиной до 100 метров. Отгрузка первой партии состоится в августе 2026 года.

Уральский металлопрокатный завод (ГК Металлсервис) запустил в эксплуатацию третий трубный стан – трубоэлектросварочный агрегат ТЭСА «20–76». Новый комплекс дополнил два действующих ТЭСА «10–50» и позволит изготавливать электросварные трубы диаметром от 20 до 76 мм, а также трубы различного сечения. В планах – ввести в строй осенью ТЭСА «76–159» и второй агрегат продольной резки.

Группа ОМК начала реализовывать на Петербургской бирже фасонный прокат: горячекатаные уголки и швеллеры. Компания уже заключила сделки на первые 500 тонн данного проката. Фасонный прокат стал четвертым видом металлопродукции, который ОМК вывела на биржу. С весны компания суммарно реализовала на бирже более 32 тысяч тонн металлопродукции.

Однако на фоне непростой ситуации в отрасли сохраняются и тревожные сигналы. Ростовский металлотрейдер ООО «Айрон» оспаривает в суде решение налоговой о взыскании 151,8 млн рублей. Предприятие сообщило, что изъятие такой суммы из оборота может повлечь неисполнение обязательств по зарплате перед 64 сотрудниками и невозможность дальнейшей деятельности. Выручка компании в 2025 году снизилась в 1,5 раза до 8,4 млрд рублей, чистая прибыль сократилась в 4,1 раза до 21,6 млн рублей.

Завод металлоконструкций «Ласар» вновь подал заявление о банкротстве. В 2025 году «Северсталь Дистрибуция» требовала взыскать с «Ласара» 11,8 млн рублей задолженности. По итогам 2025 года выручка «Ласара» составила 534 млн рублей, чистая прибыль – 5,1 млн рублей.

На неделе опубликовали финансовую отчетность по МСФО за квартал и полугодие две крупные компании российской металлургии. Они же – крупнейшие в отрасли должники.

Выручка группы «Мечел» за полугодие сократилась на 23% год к году — до 117,4 млрд рублей. Скорректированная EBITDA составила минус 6 млрд рублей против положительного значения в 5,7 млрд рублей за первое полугодие 2025 года; рентабельность по EBITDA — минус 3% (годом ранее было плюс 4%). Чистый убыток достиг 41,5 млрд рублей, тогда как за аналогичный период прошлого года убыток составлял 40,5 млрд рублей.

По данным на 30 июня 2026 года, чистый долг компании «Мечел» без пеней и штрафов составил 289,6 млрд рублей и преимущественно (на 89%) относится к банкам РФ с государственным участием. Но ресурсов для погашения кредитов у холдинга не было и нет. Более того, компания продолжает переговоры о реструктуризации и оценивает потребность в дополнительном финансировании на ближайший год примерно в 47 млрд рублей.

У «Трубной металлургической компании» (ТМК) чистый убыток по МСФО по итогам первого полугодия подскочил более чем в 9 раз, до 30,136 млрд рублей. Выручка достигла 149,4 млрд рублей, снизившись примерно на 37%. Себестоимость реализации составила 126,676 млрд рублей, что почти на 29% ниже, чем в аналогичном периоде годом ранее. Валовая прибыль уменьшилась на 61%, до 22,76 млрд рублей. Убыток до налогообложения за отчетный период составил 37,947 млрд рублей, что примерно в 11,7 раза выше показателя за аналогичный период прошлого года. Чистый долг по состоянию на 30 июня достиг 308,3 млрд рублей, увеличившись на 5,2%. Но и далее ТМК нуждается в пополнении оборотных средств.

Причем вопрос рентабельности работы в текущих условиях остается главным не только для этих кризисных кампаний, но и для черной металлургии РФ в целом.

Подводя итоги недели, можно отметить, что глобальный стальной рынок вступает в сентябрь с надеждой на сезонное оживление, но с сохранением значительных рисков. В ЕС, например, все взоры обращены на возвращение заводов с каникул и их новые ценовые предложения, которые определят тренд на ближайшие месяцы. Как и фактическое состояние отрасли с импортом, ограниченным СВАМ и низкими квотами.

В Китае рост цен на сырье и ожидания восстановления спроса в строительстве могут поддержать котировки, но слабость рынка недвижимости остается сдерживающим фактором. Тем не менее, некоторое оживление спроса после сезона тайфунов весьма вероятно.

Для России ключевым вызовом остается логистический коллапс в черноморских портах, который уже привел к коррекции экспортных цен и очередной переориентации потоков. Внутренний спрос силен только в отдельных секторах, связанных с крупными инфраструктурными проектами, включая ВСМ, но в целом продолжает оставаться недостаточным, что подтверждается снижением производства и потребления металлопродукции.

Соответственно, российские металлурги вынуждены балансировать между экспортными возможностями и попытками удержать высокие внутренние цены, обоснованность которых уже начала проверять ФАС. Ближайшие перспективы отрасли будут определяться тем, насколько быстро удастся решить логистические проблемы и восстановить внутренний спрос, в значительной степени зависящий от общей макроэкономической и политической ситуации.

Источник: Аналитическая группа MetalTorg.Ru