На прошедшей неделе геополитическая напряженность продолжала оказывать определяющее влияние на сырьевые рынки. Конфликт на Ближнем Востоке привел к росту фрахтовых ставок и перебоям в судоходстве в Черном море, что существенно осложнило логистику для российских экспортеров металлопродукции. На этом фоне мировые рынки стали демонстрировали разнонаправленную динамику: в Китае сохранялось давление перепроизводства, в Европе рынки замерли в летней паузе, а в США, напротив, укреплялся спрос благодаря протекционистским мерам.

Китайское производство стали в июле продолжило снижение четвертый месяц подряд, упав на 3,6% в годовом выражении до 76,93 млн тонн, причем выпуск арматуры – на 13,6%. Однако, по данным CISA, в начале августа среднесуточное производство стали и чугуна вновь начало расти – на 3-5% по сравнению с концом июля. Это происходит на фоне слабого спроса в строительном секторе: продажи нового жилья за январь-июль сократились на 4% год к году, а количество новых проектов снизилось на 19,4%. В то же время обрабатывающая промышленность, особенно автомобилестроение, продолжает демонстрировать устойчивый спрос, частично компенсируя слабость строительного сектора.

Фьючерсы на арматуру на Шанхайской бирже за неделю выросли на 3% до $444 за тонну, а горячекатаный рулон подорожал на 2,3% до $484 за тонну. Экспорт китайской арматуры в июле вырос на 20,9% год к году до 1,92 млн тонн, общие поставки за январь-июль увеличились на 12,3% до 11,93 млн тонн.

В Европе рынок был скован летними каникулами и коллапсом речных перевозок ввиду засухи. Торговая активность оставалась минимальной, а цены на горячекатаный рулон в Северной Европе по оценкам Fastmarkets составили в среднем около €723 за тонну, в Италии – около €712. Рынок толстолистовой стали оставался стабильным: в Северной Европе цены держались на уровне €820-850 за тонну ex-works, в Италии – €690-710. При этом входящий в украинскую группу Metinvest итальянский перекатчик Ferriera Valsider объявил форс-мажор из-за «внезапной поломки», приведшей к полной остановке производства. Компания не раскрыла характер аварии и не смогла назвать сроки возобновления работы. Однако это произошло спустя менее недели после ракетного удара по входящей в ту же группу «Запорожстали».

Турецкая Çolakoğlu Metalurji заявила, что новые квоты ЕС, сократившие турецкую квоту на горячекатаный рулон (HRC) на 60%, приведут к росту издержек для европейских потребителей, а не для турецких производителей. А европейская металлургия также призвала расширить CBAM на продукцию дальнейших переделов.

В США ситуация выглядела более позитивно. Nucor после запуска новых производственных мощностей в Вирджинии и Юте рассчитывает на устойчивый рост благодаря укреплению спроса и сокращению импорта. Компания Hybar, также объявила о строительстве нового мини-завода по переработке лома в арматуру мощностью 0,55 млн тонн в год.

На рынке железной руды аналитическое агентство Fitch повысило прогноз цен на 2026 год до $100/т против $95/т ранее. Пересмотр связывается с перебоями в логистике и ростом затрат добывающих компаний. Однако они совсем не бедствуют – Fortescue отчиталась о росте годовой прибыли на 2,8% до $3,47 млрд на фоне рекордных поставок в 201,3 млн тонн. BHP увеличила прибыль до $13,2 млрд, но, опередив железную руду, главным источником доходов стала медь. Также стоит отметить факт заключения Anglo American годового контракта на поставку железной руды с китайской CMRG.

Российский рынок черных металлов впервые с апреля продемонстрировал признаки охлаждения. Сводный индекс цен металлоторговли MetalTorg.Ru за неделю с 13 по 20 августа потерял 2,3 пункта (-0,24%), опустившись до 954,4 пунктов. Цены выросли только у четырех из десяти видов продукции: оцинкованный прокат прибавил 0,96%, балка – 0,01%, холоднокатаный лист – 0,13%, горячекатаный – 0,5%. Наиболее существенное снижение зафиксировано у уголка (-2,52%), арматуры (-1,34%), которая долгое время «тянула вверх» весь рынок, и электросварной трубы (-0,57%).

Экспортное направление стало главной головной болью для российских металлургов. Проблемы с судоходством в Черном море из-за участившихся атак на суда фактически парализовали черноморскую отправку материалов в Турцию. Фрахтовые ставки выросли на $4-5 за т до $45-47 за т для перевозки 12-15 тыс. тонн стального груза из Новороссийска в порты Мраморного моря. По информации источников MetalTorg.Ru, ряд заводов ищут срочно несколько судов для перевозки 140 тыс. тонн грузов и не могут найти.

Другие пытаются переориентировать экспортные потоки на порт Санкт-Петербурга, заказывая планы железнодорожных перевозок на сентябрь. Это влечет за собой рост логистических затрат: фрахт из Санкт-Петербурга в Турцию вырос до $70-76 за т для партий 10-15 тыс. тонн. Предварительные оферты на заготовку из Санкт-Петербурга называются на уровне $512-520 за т CFR Измир, на слябы – $530-537 за т CFR Измир. В то же время некоторые заводы уже опустили оферты на заготовку из Новороссийска на $3-4 за т до $462-466 за т.

По информации международного трейдера, на мировом рынке полуфабрикатов китайская заготовка предлагалась по $453-456 за т FOB, индонезийская – по $465 за т FOB. Китайские слябы котировались по $458-463 за т FOB, индонезийские – по $470-472 за т. Спрос на азиатскую заготовку оживился: турецкие компании вновь обратились к азиатскому рынку для закупки заготовок на фоне рисков в Черном море. Завод в Измире приобрел 50 тыс. тонн импортной заготовки по $495-500 за т CFR.

Железнодорожные перевозки отражают структурные изменения в логистике. Отгрузки стальной продукции на экспорт по РЖД в июле взлетели на 26% в годовом сравнении до 1,07 млн тонн, однако теперь эти потоки могут сместиться с южного на северо-западное направление. Внутренние ж/д поставки, напротив, демонстрируют спад: отгрузки Новостали-М в июле сократились на 15% к предыдущему месяцу, а у Амурстали упали на 29% в годовом исчислении.

В металлургическом холдинге «Новосталь-М» ж/д завоз лома в июле упал в 1,7 раза к предыдущему месяцу, но вырос в 1,8 раза в годовом исчислении. Завоз на «Амурсталь» упал на 31% к предыдущему месяцу и на 51% в годовом исчислении. Рост завоза лома на Ашинский метзавод (+20% к предыдущему месяцу, +41% год к году) и на «Промсорт-Урал» (+26% и +59%) указывает на подготовку к наращиванию производства в этих компаниях.

Однако пока на внутреннем рынке РФ спрос на готовую стальную продукцию остается слабым. В частности, из-за весьма высокой стоимости, превосходящей экспортные котировки. К примеру – на российский сортовой прокат, который обогнал турецкие цены и в полтора раза дороже аналогичной продукции в Китае. В итоге ФАС России запросила у производителей информацию о повышении цен на строительную арматуру, намереваясь рассмотреть обоснованность роста стоимости на внутреннем рынке.

Перспективы российской металлургии после сезона отпусков выглядят неопределенными. С одной стороны, переориентация экспорта на балтийские и северные порты открывает новые логистические возможности, но ведет к росту затрат и снижению маржинальности. С другой стороны, укрепление рубля и высокие фрахтовые ставки делают дальний экспорт полуфабрикатов менее привлекательным.

Внутренний спрос пока остается слабым, но рост завоза лома на многие заводы свидетельствует о планах наращивания производства. Российские металлурги продолжают адаптироваться к новым реалиям, но дальнейшее развитие ситуации будет зависеть не столько от курса рубля и ставки ЦБ, сколько от геополитической обстановки в целом.

Источник: Аналитическая группа MetalTorg.Ru