Главными итогами уходящей недели в мире стало продолжение военных действий практически во всех кризисных регионах, которое удерживает на высоком уровне стоимость логистики промышленной продукции и сырья. Отмечается затянувшаяся жара в ряде регионов начиная с Европы, вызвавшая обмеление рек, а также рост глобальных цен на продовольствие. В Юго-Восточной Азии начался сезон тайфунов, всегда добавляющий проблем как всем отраслям промышленности, так и населению.

Россия, получившая очередную «порцию» санкций и атак беспилотников, близка к эпицентру мировых проблем. На это все острее реагирует российский бизнес – индекс Мосбиржи 14 августа потерял в ходе торгов почти 4,5%, что стало рекордным падением с сентября 2022 года. У металлургов акции «Русала» упали на 7,6%, «Полюса» – на 7,5%, «Северстали» – на 6,1%, «Норникеля» – на 5,7%. Дальнейший рост курса рубля к доллару США (официальный курс на 14 августа – 83,81 руб./долл., +2,9% за неделю) не особо порадовал экспортёров, хотя и прибавил им курсовую прибыль.

У главного мирового металлурга и рынка продаж – Китая – ситуация в промышленности остаётся тревожной. Официальный индекс деловой активности в производственном секторе (Manufacturing PMI) уже более двух месяцев удерживается ниже границы в 50 пунктов. При этом в начале недели приход тайфуна Dolphin привёл к эвакуации до миллиона человек и к приостановке работы ряда важных портов. Ожидания в металлургии Китая остаются слабыми из-за традиционного сезонного снижения спроса на фоне хронического избытка производства и погодных факторов.

Китайские стальные цены топчутся сейчас на «дне рентабельности». За прошедшую неделю арматура по срочным контрактам Шанхайской биржи подешевела на 0,2% до $431 за тонну, а горячекатаный рулон (HRC) подорожал всего на 0,9% до $473 за тонну. Предложения HRC на экспорт на 14 августа составляли $485,7 FOB Китай, что на $3,7 выше недельной давности, по данным Mysteel.

Избыток китайской стали по-прежнему поступает на экспорт: по данным Главного таможенного управления КНР, в июле страна экспортировала 10,121 млн т металлопродукции – на 1,9% меньше, чем в июне, но на 2,9% выше в годовом сравнении. При этом за январь–июль экспорт снизился на 4,4% до 65 млн т, что отражает постепенное сжатие внешних рынков из-за протекционистских мер.

Импорт железной руды в Китай в июле сократился на 4% по сравнению с июнем до 108,09 млн т, что связано с падением маржинальности сталеваров – к концу июля прибыльными оставались лишь около трети предприятий против половины в конце июня. С точки зрения металлургического сырья ситуация остаётся противоречивой. По оценке BIMCO, в первом полугодии 2026 года собственная добыча железной руды в Китае снизилась на 7% в годовом выражении, а импорт вырос на 6%, причём поставки из Австралии и Бразилии увеличились на 4% и 6% соответственно, достигнув совокупной доли в 83% китайского импорта ЖРС. При этом значительный рост поставок пришёлся и на более мелких экспортёров, включая Гвинею, Либерию и Перу, что увеличивает среднюю дальность морских перевозок и поддерживает рынок судов Capesize.

Котировки DCE по срочным контрактам на железную руду за неделю просели на 0,75% до $103,5 за тонну, что отражает усилия китайских металлургов по продавливанию цен вниз.

Однако коксующийся уголь на мировом рынке продолжает дорожать, подрывая рентабельность черной металлургии, и вполне заслужил отдельной статьи.

Европейский рынок находится в летней спячке. По данным Fastmarkets, цены на горячекатаный рулон в Северной Европе (ex-works Ruhr) практически не изменились за неделю и составили €717/т, в Италии – €713,75/т. Покупатели воздерживаются от крупных закупок, ожидая сентябрьского оживления. Импортные оферты из Египта достигали $750/т CFR с учётом CBAM, а более дешёвое предложение на €600–620/т осталось неподтверждённым по происхождению.

Уровень воды на Рейне упал ниже критической отметки в 80 см, что уже привело к четырёхкратному росту транспортных расходов и вынудило Thyssenkrupp скорректировать производство чугуна в Дуйсбурге, а также использовать недозагруженные суда малой осадки. Tata Steel Nederland переводит часть грузов на железную дорогу, готовясь к затяжной засухе. Ассоциации BDSV и VDM предупредили о риске цепной реакции для всей германской промышленности, включая автопром, машиностроение и строительство.

Salzgitter сообщила, что вернулась к чистой прибыли в I полугодии (€43,5 млн против убытка годом ранее) благодаря программе повышения эффективности P28, а Thyssenkrupp повысил нижнюю границу годового прогноза до €600–900 млн EBITDA и рассчитывает сохранить €2 млрд госфинансирования на «зелёную» сталь после согласования с Брюсселем.

Еврокомиссия ввела окончательные антидемпинговые пошлины на холоднокатаный прокат из Индии (9,5%), Японии (28%), Тайваня (20,7–27%), Турции (5,6–9,7%) и Вьетнама (16%), а также временные пошлины от 75,3% до 102,4% на китайскую проволоку из кремнемарганцовистой стали, что ещё сильнее закроет европейский рынок для азиатского импорта.

В США, по данным AISI, в июле доля импортной стали на рынке составила 18%, а общий импорт за семь месяцев снизился на 19,4% год к году, при этом заявки на импорт в июле выросли на 10% к июню, что указывает на попытки завезти металл до вступления в силу новых ограничений. Недельное производство стали в США держится на уровне +3.2% к прошлому году, а загрузка производственных мощностей составляет 78.8%.

Российский стальной рынок на прошедшей неделе вновь показал незначительный рост: Сводный индекс цен металлоторговли MetalTorg.Ru в Центральном регионе увеличился на 0,97 пункта (+0,1%) до 956,71 (данные на 13 августа). Цены выросли у 9 из 10 видов продукции, входящих в индекс. Лидерами стали швеллер (+2,63%) и уголок (+2,62%), что связано с подготовкой к строительному сезону.

Однако впервые за несколько месяцев двинулись вниз цены строительной арматуры – на 1,23% в металлоторговле и на 0,25% у производителей. Это, по многим признакам, не только реакция на слова вице-премьера Марат Хуснуллина, как «неожиданно подорожала арматура», но и затоваривание складов дорогой металлопродукцией в конце строительного сезона.

На экспортном направлении котировки российских полуфабрикатов на FOB Новороссийск в течение недели снизились на $5–7 за тонну: заготовка предлагалась по $467–474/т, слябы – $498–510/т, тогда как реальных сделок было мало из-за резкого роста фрахта (ставки на маршрут Новороссийск – порт Мраморного моря выросли с $20–21 до $38–40 за тонну за 2,5–3 недели). При этом турецкие покупатели предпочли приобрести крупные партии заготовки из Китая по $495–496/т CFR и из Индии по $499–500/т CFR, что делает российскую продукцию менее конкурентоспособной в текущих логистических условиях. Экспортные цены на г/к рулоны российских комбинатов пока держались на уровне $518–526 FOB, но заводы отмечают, что практически все объёмы сентября уже распроданы на внутренний рынок и в СНГ, где цены значительно выше. Катанка и арматура на экспорт не предлагаются по той же причине.

Ситуацию усугубляют атаки БПЛА на Новороссийск: 12 августа Reuters сообщил о повреждении двух крупнейших зерновых терминалов, а РЖД с 13 по 22 августа ввела ограничения на погрузку в направлении станций Новороссийск и Новороссийск-экспорт. Это привело к отказам судовладельцев от захода в порт, а также к приостановке планирования новых отгрузок. Один из металлургических заводов временно заморозил продажи 15–20 тыс. т заготовки с отгрузкой в сентябре, опасаясь невыполнения плана РЖД.

Железнодорожная статистика за июль (данные «Интерфакса») показала снижение экспортных отгрузок на 18% по сравнению с июнем – до 1,4 млн т, при этом стальной заготовки отгружено 0,714 млн т (-10%), чугуна – 0,182 млн т (-15%). Однако в целом за январь–июль экспорт по железной дороге, по данным MetalTorg.Ru, все же вырос по отдельным направлениям: в Киргизию отгрузки выросли в 1,8 раза (до 818 тыс. т), в Таджикистан – в 1,9 раза. Однако поставки в Белоруссию – немного упали (на 11% до 383 тыс. т), в Казахстан – также на 11% до 1,48 млн т. Отгрузки готового проката на внутренний рынок в июле показали уверенный рост: у «Северстали» на 30% (до 260 тыс. т), у НЛМК на 16% (до 300 тыс. т), у ММК на 11% (до 594 тыс. т). Это позволяет говорить о том, что комбинаты переориентируют потоки с внешних на внутренние рынки, где запоздало оживился спрос, а цены заметно выше экспортных.

Потребление в ключевых отраслях промышленности РФ остаётся фрагментарным. Поставки на «АвтоВАЗ» в июле снизились на 23% к июню, но выросли на 29% год к году – до 19 тыс. т; за семь месяцев завоз на АвтоВАЗ вырос на 21% к 2025 году, что указывает на адаптацию автопрома к новым условиям. «Группа ГАЗ» и КАМАЗ показали июльский рост месячных поставок на 42% и 45% соответственно при годовом росте 79% и более чем вдвое.

Нефтегазовый сектор неоднороден: завоз стальных труб для «ЛУКОЙЛ-Западная Сибирь» вырос на 25% к июню и в 2,4 раза год к году, тогда как для «Сургутнефтегаза» упал на 7% к июню и на 47% год к году. В целом поставки труб в нефтегаз остаются ниже прошлогодних уровней, что связывают с ограничениями ОПЕК+ и переносом проектов.

«Корпорация Чермет» оперативно сообщила предварительные результаты работы черной металлургии РФ в июле. По ее оценкам производство стали выросло на 3,1% (до 5,6 млн т) к июлю 2025 года, а готового проката – на 0,8% (до 4,9 млн т), но производство стальных труб в июле снизилось на 2% (до 0,9 млн т). Однако за семь месяцев выплавка снижена на 5,4% до 38 млн т, прокат – на 4,2%. Производство труб за январь–июль упало на 20% до 5,1 млн т. Эти цифры подтверждают, что июль стал месяцем частичного восстановления, но общий тренд остаётся негативным.

На экспортном направлении активность сохраняется, но структура меняется. Чугун НЛМК за январь–июль отгружен на 13% выше уровня 2025 года (в основном в Турцию и Бельгию), слябы – на 6% ниже, но общий экспорт слябов в июле вырос на 10% к июню, достигнув 510 тыс. т. При этом отгрузки слябов НЛМК в Бельгию в январе–июле составили 33% от общего экспорта, а в Турцию – 66%. У ЕВРАЗа экспорт чугуна за семь месяцев упал в 3,1 раза, стальной продукции ЗСМК – в 1,4 раза, что связано с переориентацией на внутренний рынок и сложностями платежей через турецкие и ближневосточные банки. По словам международного трейдера, торговля РФ с Турцией становится всё сложнее из-за пакетов санкций, что сдерживает фактический спрос.

Среди позитивных сигналов – снижение ключевой ставки и ослабление рубля, что пока не дало эффекта на внутреннем рынке, но может поддержать экспортёров во второй половине года. Кроме того, Евразийская экономическая комиссия обнулила пошлины на титановый лом и марганцевые руды до 2028 года, что снизит затраты на сырьё для российских металлургов. РЖД ввела пакет скидок (до 50%) на экспортные перевозки чёрных металлов при гарантированных объёмах, что должно частично компенсировать рост стоимости фрахта. Однако атаки на Новороссийск и введение временных ограничений делают эти меры недостаточными.

Перспективы недели: практически по всему миру рынок входит в фазу подготовки к сентябрьскому сезону, когда ожидается оживление спроса. К примеру, крупнейший китайский производитель - Baosteel, уже повысил сентябрьские цены на 50 юаней/т по большинству позиций, что даёт надежду на разворот ценового тренда в Азии. В Европе покупатели также ждут сентября, чтобы начать переговоры по новым и более дорогим контрактам, чтобы компенсировать подорожавшую логистику и энергозатраты.

Российские металлурги, столкнувшись с ограничениями на экспорт через Чёрное море, будут вынуждены увеличивать отгрузки через другие порты и наращивать внутренние продажи, что может привести к стабилизации или даже снижению внутренних цен во второй половине августа. Ключевым фактором останется курс рубля и успешность урегулирования логистических проблем в Новороссийске и других южных портах.

Однако обвальное падение российского фондового рынка и сохраняющаяся геополитическая неопределённость в конце строительного сезона могут внести коррективы в любой позитивный сценарий.

Источник: Аналитическая группа MetalTorg.Ru