Прошедшая неделя прошла под знаком традиционного летнего затишья, однако геополитический фон оставался напряжённым. Блокада Ормузского пролива, продолжающаяся уже более двух месяцев, и ситуация в Черном море продолжают оказывать влияние на логистические цепочки и стоимость фрахта. На валютном рынке официальный курс рубля к доллару США на этой неделе вырос с 79,86 до 81,41 руб./долл., что создаёт дополнительную курсовую прибыль российским экспортёрам.

В Китае ситуация на рынке стали остаётся под давлением избыточного предложения и слабого внутреннего спроса. По данным Mysteel, запасы пяти основных видов стальной продукции, включая арматуру, катанку, горячекатаный рулон, холоднокатаный рулон и толстый лист, на китайских метзаводах за период 31 июля – 6 августа выросли на 2,1% неделя к неделе, достигнув 4,54 млн тонн. Основной прирост запасов пришёлся на арматуру и, особенно, катанку. Запасы у трейдеров в 132 китайских городах также увеличились третью неделю подряд на 0,8% неделя к неделе до 19,5 млн тонн.

Цены на стальную продукцию в Китае продолжили снижение. На 5 августа стоимость арматуры HRB400E диаметром 20 мм составила 3 214 юаня ($476) за тонну с учётом НДС, что на 45 юаня ниже, чем неделей ранее. Средняя цена горячекатаного рулона (HRC) Q235 4,75 мм за неделю снизилась на 53 юаня до 3 248 юаня за тонну. Экспортные котировки HRC при этом демонстрировали некоторое оживление, сделки проходили в диапазоне $481-484 за тонну FOB. Экспортные оферты на арматуру из порта Тяньцзинь также выросли на $1 за тонну до $475-481 за тонну FOB.

Китайские металлурги продолжают сдерживать производство на фоне убыточности продаж: за период 30 июля – 5 августа выпуск пяти основных видов стальной продукции среди выборки ряда производителей сократился на 1,5% к предыдущей неделе до 8,06 млн тонн. Однако столь незначительное снижение выпуска оказалось недостаточным для коррекции дисбаланса спроса и предложения.

В Европе рынок горячекатаного рулона практически замер в ожидании сентября. Торговая активность оставалась крайне низкой из-за сезона отпусков. Индекс г/к рулона Fastmarkets в Северной Европе на 5 августа составил €716,67 за тонну ex-works. Участники рынка характеризуют ситуацию как исключительно спокойную. Большинство игроков сосредоточены на таможенном оформлении уже прибывших импортных партий и работе с требованиями CBAM.

В отличие от горячекатаного, рынок холоднокатаного проката в Европе продолжил укрепляться. Сентябрьские объёмы х/к проката оказались практически полностью распроданы, что ограничило спотовую доступность. По оценке Fastmarkets стоимость этого вида проката в Северной Европе на 5 августа составляла €825–840 за тонну ex-works против €800–830 неделей ранее. В Южной Европе оценка холоднокатаного проката выросла до €820 за тонну ex-works. Оцинкованный прокат в Северной Европе оценивался в €820–830 за тонну ex-works.

Важным событием недели стало опубликование Еврокомиссией окончательных антидемпинговых пошлин на импорт холоднокатаного плоского проката из Индии, Японии, Тайваня, Турции и Вьетнама. Пошлины варьируются от 5,6% для турецкой Tatmetal до 28% для Японии. Расследование было инициировано 18 сентября 2025 года по жалобе EUROFER. Примечательно, что в связи с отсутствием временных мер пошлины не будут применяться «задним числом». Platts оценил импортный холоднокатаный прокат в Северной Европе на 6 августа в €655 за тонну CIF Антверпен, что на €30 выше уровня начала года.

В США цены на горячекатаный рулон продолжают расти на фоне защитных пошлин. По данным SMU, средняя цена на горячекатаный прокат в США на этой неделе выросла на $15 по сравнению с прошлой неделей, достигнув $1180 за короткую тонну. Ключевым фактором остаются 50-процентные пошлины на импорт по Section 232. В долларовом выражении американская продукция в среднем на $112 за тонну дороже импортной с учётом пошлины. Участники рынка ожидают дальнейшего роста цен осенью на фоне слухов о ремонтных остановках заводов.

На Ближнем Востоке торговцы характеризуют рынок как «цены есть, сделок нет». Из-за сохраняющейся блокады Ормузского пролива судоходные компании не восстановили нормальное ценообразование, торговля импортной сталью остаётся замедленной. Эмиратская Emirates Steel Arkan сохранила августовские цены на арматуру на уровне 2 921 дирхам за тонну EXW. Саудовская HADEED также оставила цены без изменений. Иранский рынок стальной заготовки демонстрирует низкую активность: по данным Mysteel, экспортная цена на иранскую заготовку оценивается в $400-415 за тонну FOB, что на $5 ниже по сравнению с предыдущей неделей. Сделки в августе, как ожидается, останутся на низком уровне.

В Азии Япония ввела предварительные антидемпинговые пошлины на импорт горячеоцинкованного проката из Южной Кореи и Китая в размере от 29,2% до 55,3%. Пошлины будут применяться с 8 августа по 7 декабря.
Глобальный рынок железной руды продолжает испытывать давление. По данным Bloomberg, цены на железную руду опустились до минимума с июля 2025 года на фоне ухудшения перспектив спроса. Фьючерсы в Сингапуре в ходе торгов снижались до $94,1 за тонну, а наиболее ликвидный контракт на Даляньской бирже потерял почти 3%.

Негативные настроения усиливаются ухудшением ситуации в сталелитейной отрасли Китая: за последнюю неделю сократилась рентабельность китайских заводов, выпуск чугуна снижался четвёртую неделю подряд.

Российский рынок стальной продукции на прошедшей неделе продолжил демонстрировать разнонаправленную, но в целом положительную динамику. Сводный индекс цен металлоторговли MetalTorg.Ru на 6 августа достиг 955,74 пункта, прибавив за неделю 1,17%. Практически все основные позиции проката показали рост: горячекатаный лист и арматура в металлоторговле подорожали на 1,78%, уголок и швеллер – более чем на 2,5%. Исключением стал холоднокатаный рулон, прибавивший лишь 0,26%.

Экспортные железнодорожные отгрузки российского чугуна в июле составили 212 тыс. тонн, снизившись на 14% к июню, но увеличившись на 1% в годовом исчислении. За январь–июль объёмы отгрузок достигли 1,47 млн тонн, что на 25% ниже уровня 2025 года. Лидерами по отгрузкам за полугодие остаются Уральская сталь, НЛМК, КМЗ и ЮГМК из ДНР, хотя перевозок от последней с апреля 2026 года не зафиксировано. Основные направления поставок – Турция, на которую приходится 44% от всего экспорта данной продукции, Италия с долей 38% и Бельгия с долей 7%.

Железнодорожные поставки чёрного лома на основные российские металлургические комбинаты и трубные заводы в июле составили 774 тыс. тонн. Это на 9% больше, чем в июне, и на 33% больше в годовом исчислении. Хотя за январь–июль объёмы завоза снизились до 3,6 млн тонн, что на 8% ниже уровня 2025 года. Лидерами по завозу являются предприятия Новостали-М, НЛМК, ТМК, Промсорта и Амурстали. Отгрузки российского лома в Белоруссию в июле составили 42,7 тыс. тонн, увеличившись на 50% к июню, но снизившись на 26% в годовом исчислении. За январь–июль отгрузки составили 169 тыс. тонн, что в 2,6 раза ниже уровня 2025 года.

Статистика РЖД за июль показывает рост внутренних отгрузок стальной продукции: объёмы достигли 2,4 млн тонн, что на 14% больше, чем в июне, и на 21% больше в годовом исчислении. В структуре отгрузок примерно 54% составил плоский прокат, 45% – сортовой, включая рельсы, и 1% – вагонные колёса. За январь–июль объёмы составили 13,6 млн тонн, что на 14% ниже уровня прошлого года. Однако экспортные железнодорожные отгрузки стальной продукции в июле сократились на 5% к июню до примерно 1,4 млн тонн и на 25% в годовом исчислении. За январь–июль объёмы отгрузок упали до 11,5 млн тонн, что на 9% ниже уровня 2025 года. В структуре стального экспорта 57% составили полуфабрикаты, 26% – плоский прокат, 14% – сортовой, включая рельсы, и 3% – трубы.

Поставки черных металлов на основные морские порты, т.е. на экспорт, в июле составили 1,04 млн тонн, сократившись на 6% к июню и на 23% в годовом исчислении. В структуре поставок 71% составили полуфабрикаты, что на 13% меньше к июню, 16% – чугун, что на 14% меньше, и 12% – плоский прокат, что на 25% больше.

Ставки фрахта на стальную продукцию из Новороссийска в Турцию и на Ближний Восток за неделю выросли ещё на $4-6 за тонну. За последние 10–14 дней совокупный рост составил $9-13 долларов за тонну. Ставки из Одессы и Одесской области увеличились на $21-25 долларов за тонну, из портов Измаил и Рени – на $16-20 долларов за тонну. Это создаёт дополнительные конкурентные преимущества для российских экспортёров, так как украинские цены вырастут сильнее.

Ситуация с экспортными ценами на российские полуфабрикаты остаётся напряжённой. Оферты на заготовку сохраняются на уровне $475-480 за тонну FOB Новороссийск, однако заводы не спешат принимать экспортные заказы, предпочитая собственный перепрокат в арматуру и сорт для продаж на внутреннем рынке и в СНГ, где цены значительно выше. Решение об экспортных контрактах будет приниматься только после оценки остатков по плану производства на сентябрь. Цены на слябы для поставок в Турцию и на Ближний Восток держатся в диапазоне $498-510 за тонну FOB Новороссийск, но крупных объёмов на экспорт не предлагается. По горячекатаному прокату комбинаты рассматривают возможность повышения экспортных цен на $7-10 долларов за тонну на наступившей неделе.

По арматуре выгодные экспортные предложения отсутствуют, при этом она почти полностью распродана на внутреннем рынке. Высокие российские цены арматуры и фасонного проката спровоцировали разговоры о ценовом сговоре производителей, аналогичном 2023 году. Однако, как сообщил замминистра финансов РФ Алексей Сазанов, никаких обсуждений по поводу введения налога на сверхприбыль (windfall tax) сейчас не ведется.

Великобритания 6 августа внесла в санкционный список ряд российских компаний, включая металлопереработчика «МеталлКомплект», а также целый ряд банков, что может осложнить расчёты по экспортным операциям.

На корпоративном уровне неделя ознаменовалась рядом событий. Белорусский металлургический завод в июле увеличил производство стали на 10 тыс. тонн по сравнению с июнем. Гендиректор Александр Сакович отметил, что производственный план выполнен в полном объёме, что позволило сбалансировать финансовые потоки за счёт роста выручки.

ММК освоил производство термомеханически упрочнённого арматурного проката классов А600СНУ, А600СКУ, А600СНУК по ГОСТ 34028, расширив сортамент продукции для объектов инфраструктуры. ТМК освоила производство высокопрочных бурильных труб диаметром 127 мм из стали группы прочности V150 и поставила промышленную партию объёмом более 400 тонн для бурения скважин в Западной Сибири. Арбитражный суд Челябинской области вернул заявление о банкротстве ООО «Мечел-Материалы» из-за неполного пакета документов, поэтому банкротство не инициировано.

За первую неделю августа можно констатировать, что все сложившиеся тренды сохраняются. Китай решает внутренние проблемы, направляя излишки стали на экспорт, Европа и США защищают свои рынки, провоцируя все больший рост цен внутри.

На российском стальном рынке продолжается рост цен на фоне некоторого оживления торговли: внутренние железнодорожные отгрузки в июле выросли на 14% к июню.

Экспортное направление остаётся заложником логистических проблем и торговых ограничений. Ослабление рубля на 1,9% за неделю даёт экспортёрам дополнительную курсовую прибыль, но высокие ставки фрахта и сохраняющаяся неопределённость с судоходством в Чёрном море сдерживают активность. Продолжается гонка ставок фрахта из российских и украинских портов, и пока перевес в ней – в пользу наших предприятий.

В среднесрочной перспективе ключевыми факторами для российского рынка стали останутся динамика внутреннего спроса во втором полугодии, особенно в строительном секторе, курсовая политика и способность заводов поддерживать экспортные потоки в условиях растущей конкуренции со стороны Китая и Индии на внешних рынках.

С учётом сохранения высокой ключевой ставки и ограниченной доступности проектного финансирования, восстановление внутреннего спроса на сталь в полном объёме в 2026 году маловероятно. Основным драйвером для российских металлургов продолжит оставаться экспортная переориентация на рынки Азии и Ближнего Востока, несмотря на логистические сложности и ценовое давление. При этом укрепление рубля в случае изменения геополитической ситуации может нивелировать текущие курсовые преимущества экспортёров и усилить давление на рентабельность отрасли.

Источник: Аналитическая группа MetalTorg.Ru