Последняя неделя июля прошла под знаком традиционного для металлургической отрасли сезонного затишья, однако геополитический фон оставался напряжённым. Ослабление курса рубля (официальный курс достиг 79,86 руб./долл., прибавив за неделю почти 1,8%) создало дополнительную курсовую прибыль для российских экспортёров. При этом эскалация ударов по российским и украинским портам и судам привела к росту ставок фрахта.

По данным Fastmarkets, фрахтовые ставки на стальную продукцию из Новороссийска в Турцию и страны MENA выросли за последние 7-10 дней на $3-5 за т, тогда как из Одессы и портов Дуная – на $13–16 за т, что снижает конкурентоспособность украинской продукции на внешних рынках и создает дополнительные преимущества для российских экспортёров.

Прошедшая неделя ещё сильнее обнажила разрыв между рынками США и Китая.

Американский рынок демонстрирует уверенный рост. По данным AISI, производство стали в США за неделю, завершившуюся 25 июля, составило 1,858 млн тонн при загрузке мощностей 80,5%, что на 4,9% выше прошлогоднего уровня. Nucor установила рекорд по квартальным поставкам стали – 7,1 млн тонн, а чистая прибыль компании выросла на 92% до $1,2 млрд. Средние спотовые цены на горячекатаной рулонной стали (HRC) в США на прошлой неделе выросли на 3,2% до $1 193 за короткую тонну (около $1 315 за метрическую тонну), причем Nucor вновь подала пример роста цен. Компания Cleveland-Cliffs сообщила, что сократила убыток во II квартале на 39% и ожидает, что вторая половина 2026 года станет лучшей за 5 лет.

Китай, крупнейший производитель, продолжает балансировать между избыточными мощностями и слабым внутренним спросом. По данным отраслевой ассоциации CISA, стальные цены в КНР (которые почти втрое уступают американским) остаются под давлением: в летний период межсезонья спрос вряд ли существенно восстановится, а масштаб возможных сокращений выпуска пока неясен. Запасы пяти основных видов стальной продукции на складах металлургов и трейдеров продолжают расти. Суточная выплавка стали у основных предприятий – членов CISA в первой декаде июля составила в среднем 2,02 млн тонн, снизившись на 0,1% по сравнению с концом июня. Как отмечает Platts, во II квартале совокупная прибыль китайской металлургии составила 35,11 млрд юаней, что на 25% меньше, чем годом ранее. Хотя во втором квартале отрасль все же показала прибыль против убытка в 3,34 млрд в первом квартале, но с середины июня ситуация вновь ухудшилась. Реализация горячекатаного рулона на внутреннем рынке сейчас приносит заводам убытки в 50-100 юаней/т, арматуры – около 50 юаней/т.

На этом фоне фьючерсы на г/к рулон на Шанхайской фьючерской бирже просели на 1,7% до $473 за т, а январские фьючерсы на железную руду в Даляне продемонстрировали крупнейшее недельное снижение за полтора месяца. Текущая стоимость импортной руды с 62%-ным содержанием железа на условиях CFR Тяньцзинь стабилизировалась на уровне $98,3 за тонну. CISA прогнозирует, что рынок стали КНР вступит в новую фазу с сокращением объёмов и повышением качества продукции, а вывод устаревших мощностей ускорится.

Европейский рынок переживает период адаптации к новым импортным квотам, вступившим в силу с 1 июля. Как сообщает Reuters, ArcelorMittal оценивает снижение импорта стали в ЕС примерно на 45% к уровню 2025 года. Компания зафиксировала прибыль во II квартале выше прогнозов ($2,06 млрд) и уже перезапустила три доменные печи в Европе. Генеральный директор по финансам ArcelorMittal отметил, что, вопреки обычному сезонному спаду, «фактически цены растут».

По данным Fastmarkets, индекс HRC exw Северная Европа 30 июля составил €711,25 за тонну, прибавив €3,25 за день. В Италии индекс снизился до €706,25 за тонну, хотя в месячном выражении рост сохраняется (+€38,75/т). Импортные предложения из Египта оцениваются в $730/т CFR с учётом CBAM, из Индии – $645–655/т CFR, турецкий HRC – €590/т CFR с учётом антидемпинговых пошлин. На рынке сортового проката цены стабильны: арматура в Италии – €690–730/т exw, в Северной Европе – €710–730/т с доставкой.

В сегменте толстолистового проката в Италии цены снизились до €690-710/т ex-works (против €700-730 неделей ранее), при этом большая часть сентябрьского производства уже распродана, что даёт производителям надежду на повышение цен после лета.

При этом европейские металлурги сталкиваются с ростом затрат. Outokumpu сообщила, что повышение стоимости металлолома, фрахта и топлива съедает выгоду от торговых ограничений.

Индия остаётся одним из немногих ярких пятен на глобальной карте. Tata Steel сообщила о росте консолидированной чистой прибыли на 11,6% благодаря улучшению цен. SAIL и индонезийская Krakatau Steel планируют инвестировать до $350 млн в строительство завода по производству слябов из нержавеющей стали мощностью 500 тыс. тонн в год. При этом индийские металлурги всё активнее переориентируются на внутренний рынок на фоне ужесточения импортных ограничений в ЕС и усиления конкуренции со стороны китайской стали.

Кроме того, власти Индии чуть облегчили для своих металлургов доступ к сырью, снизив антидемпинговые пошлины на импорт металлургического кокса сроком на пять лет: для России – с $85,12 до $84,16/т, для Китая – с $130,66 до $128,83/т, для Индонезии – с $82,75 до $67,50/т.

Внутренний рынок России продолжает демонстрировать более чем уверенный рост цен. Сводный индекс цен металлоторговли MetalTorg.Ru на 30 июля достиг 944,72 пункта, прибавив за неделю еще 8,25 пункта (+0,88%). Лидером роста среди трейдерских цен стал швеллер, подорожавший на 3,95% до 85 125 руб./т. Водогазопроводные трубы прибавили 3,59%, уголок – 2,89%, оцинкованный лист – 1,21%. Незначительное снижение показал только круг – на 0,10% до 60 310 руб./т (все цены с НДС на складе продавца в ЦФО). Участники российского рынка сообщают, что отрасль больше не реагирует на сезонные факторы, как бывало ранее – для нее важнее прибыльность продаж на фоне растущих затрат. Так что меткомбинаты анонсируют дальнейшее повышение отпускных цен практически на всю металлопродукцию с 1 августа.

На экспортных рынках российские производители воспользовались благоприятной конъюнктурой. Турецкий комбинат Kardemir 29 июля повысил базовую цену на квадратную заготовку на $10/т до $525/т EXW Карабюк. Это позволило российским заводам также поднять экспортные оферты на заготовку до $475-480/т FOB Новороссийск, что на $3-4/т выше уровня прошлой недели. Сдерживающим фактором выступает дорожающий фрахт, ставки которого из Новороссийска в Турцию за последние 10 дней поднялись на $3-5/т. Однако Kardemir распродал около 100 тыс. тонн заготовки за несколько часов, что существенно затоварило турецких перекатчиков на ближайшие 1,5-2 месяца и может ограничить спрос на российскую продукцию в этом регионе. Тем не менее, вполне вероятна попытка российских поставщиков на следующей неделе поднять цены еще на $2-4/т.

По слябам российские заводы повысили экспортные цены на $5-7/т за неделю до $498-510/т FOB Новороссийск, хотя больших объёмов на экспорт пока не предлагается. Катанка предлагается по ценам $545–550/т FOB Новороссийск (+$3–4/т к прошлой неделе), тогда как арматуру предпочитают реализовывать на более дорогом внутрироссийском рынке.

Железнодорожные перевозки остаются важнейшим индикатором состояния отрасли. По данным MetalTorg.Ru, в июне завоз стальной продукции в Краснодарский край составил 97 тыс. тонн (-2% к маю, -25% год к году); за полугодие – 0,72 млн тонн (-24% к 2025 году). В Свердловской области июньский завоз вырос на 7% к маю, но упал на 17% год к году; за полугодие – 1,27 млн тонн (-32% к 2025 году). Московский регион: июнь – 366 тыс. тонн (+1% к маю, -22% год к году); за полугодие – 2 млн тонн (-25% к 2025 году).

На этом фоне позитивно выделяется Санкт-Петербург: завоз за полугодие составил 1,1 млн тонн (+9% к 2025 году). Однако динамика поставок на отдельные предприятия остаётся крайне неравномерной. В судостроении – стратегически важном секторе – объёмы завоза стальной продукции крайне низки: на «Балтийский завод» в июне поступило 400 тонн (-35% к маю, в 3,3 раза ниже прошлогоднего). На ПО «Севмаш» – только 300 тонн (-3,3 раза к маю, но +5 раз год к году). На «ССК Звезда» – 3 тыс. тонн (-10% к маю, +75 раз год к году). Вагоностроение демонстрирует более устойчивую динамику: завоз на «Алтайвагон» за полугодие вырос на 28%, на «РМ Рейл Рузхиммаш» – на 13%, но поставки на важнейший Уралвагонзавод упали в 2,4 раза.

Экспортные отгрузки в страны ближнего зарубежья остаются важным каналом сбыта. В первом полугодии ж/д отгрузки в Киргизию выросли в 1,7 раза до 705 тыс. тонн, в Узбекистан – на 16% до 963 тыс. тонн. При этом поставки в Белоруссию сократились на 15% до 308,4 тыс. тонн.

На корпоративном уровне неделя была богата абсолютно полярными по знаку событиями.

Арбитражный суд Ульяновской области признал банкротом ООО «Димитровградский завод металлоконструкций» по иску ФНС на 4,8 млн руб. Налоговики также подали иск о банкротстве ООО «Тамбовметаллоснаб» на 16,8 млн руб. и АО «Центральный научно-исследовательский институт металлургии и материалов» из Екатеринбурга на 63,7 млн руб. «ЕВРАЗ Маркет» подал иск к «ММК-Уголь» на сумму более 7 млн рублей. Причем это лишь один из 38 исков, поданных к угледобывающей компании ММК с начала 2026 года (против 4-5 в год в 2024-2025 годах).

ОМК приняла решение приостановить проект строительства завода бесшовных нержавеющих труб в Белгородской области стоимостью до 42,2 млрд рублей. В качестве причин названы «охлаждение экономики» РФ, экспортные ограничения и высокая ключевая ставка.

Одновременно с этим ГК «Феррум» запустила завод горячего цинкования в Новосибирской области мощностью 3 млн кв. м в год, а ЕВРАЗ НТМК открыл научно-исследовательский центр по разработке металлопродукции для железнодорожного транспорта, горнодобывающего комплекса и строительства. АО «Сукремльский чугунолитейный завод» освоил выпуск новой продукции - опорных «стаканов» для мостов ВСМ Москва – Санкт-Петербург. ЧерМК «Северстали» отчитался об увеличении выработку собственной электроэнергии на 8,2% до 2 534 млн кВт·ч, что позволило снизить затраты на 478,6 млн руб.

ММК-Метиз с 1 августа повышает зарплату сотрудникам на 5%, а "Уральская Сталь" - до 10%.

Главным итогом июля, на наш взгляд, становится усиливающаяся фрагментация глобального рынка стали. Все более нарастают сомнения, является ли он глобальным в прежнем смысле. В США и Европе производители пользуются торговыми барьерами для повышения цен и прибыльности. В Китае, напротив, давление перепроизводства и слабый внутренний спрос продолжают сдерживать цены, несмотря на отдельные признаки стабилизации. Российский рынок, поддерживаемый ослаблением рубля и ростом экспортных котировок, демонстрирует уверенный ценовой рост, однако структурные проблемы – падение внутреннего спроса, высокие ставки и логистические ограничения – остаются нерешёнными.

Экспортные перспективы российских металлургов выглядят неоднозначно. С одной стороны, рост цен на турецкую заготовку и удорожание фрахта из украинских портов создают конкурентные преимущества. С другой – крупные продажи турецких производителей и затоваривание региональных рынков могут ограничить спрос на российскую продукцию в ближайшие месяцы.

Банкротства мелких и средних игроков на фоне роста цен у крупных меткомбинатов указывают на продолжающиеся изменения в отрасли. В целом металлургия уже не в кризисе, но и не в восстановлении, а только в зоне структурной перестройки. На ближайшее будущее ключевыми факторами останутся динамика курса рубля, ход военных конфликтов и решения ЦБ по ключевой ставке, которые будут определять как привлекательность экспорта, так и внутренний платёжеспособный спрос.

Источник: Аналитическая группа MetalTorg.Ru