Прошедшая неделя прошла под знаком разнонаправленных сигналов для глобальной сталелитейной отрасли. С одной стороны, Банк России снизил ключевую ставку до 14%, что стало позитивным сигналом для внутреннего спроса. С другой — Евросоюз выпустил 21-й пакет санкций, включив в него 94 российских банка и порядка 110 других позиций, включая 14 криптоплатформ из Грузии, Панамы, ОАЭ, Киргизии и Белоруссии, что неизбежно усложнит международные расчёты. Администрация США ввела 12,5% пошлину на импорт из России и ещё 60 стран, что может обострить торговые войны. На Ближнем Востоке эскалация между США и Ираном, дополненная блокадой важного пролива Красного моря, вновь подталкивает вверх цены на нефть и ставки фрахта, увеличивая издержки металлургов по всей цепочке поставок.

В то же время по данным World Steel Association за июнь 2026 года глобальное производство сырой стали выросло на 1,7% в годовом исчислении до 155,7 млн тонн. По итогам первого полугодия показатель всё ещё остаётся на 0,7% ниже уровня прошлого года. Региональная картина динамики стального производства в июне оказалась крайне неоднородной.

Китай показал символический рост на 0,4% до 83,7 млн тонн, Индия — 4,5% до 14,1 млн тонн, тогда как Южная Корея сократила выпуск на 0,9%. Евросоюз (27 стран) продемонстрировал уверенный рост на 4,6% до 10,8 млн тонн, а Турция — на 14,7% до 3,3 млн тонн. При этом российский выпуск оценен в 5,6 млн тонн — на 3,4% ниже прошлогоднего уровня. Наиболее драматичное падение зафиксировано на Ближнем Востоке — минус 13,4% до 4,0 млн тонн, что напрямую связано с военным конфликтом и ударами по промышленной инфраструктуре Ирана. И Африка, напротив, показала рекордный рост на 20% до сравнительно небольших 2,2 млн тонн.

Основной в мире китайский рынок остаётся под давлением слабого внутреннего спроса. С 20 по 24 июля фьючерсные цены арматуры с поставкой в ближайший месяц на ShFE снизились с $453 до $449 за тонну. Аналогичные контракты на г/к рулоны просели с $484 до $481 за тонну, опускаясь на неделе до $479 за тонну.

По экологическим причинам власти Таншаня объявили о краткосрочном сокращении производства с 25 по 29 июля: доменные печи снижают загрузку на 20%, агломерационные фабрики и известковые печи — на 40%. Однако в целом, по словам китайских источников, летний спрос очень слабый, и эти ограничения ожидаемы. А предельно низкорентабельная металлургия надеется на падение цен железной руды и кокса.

Европейский рынок после введения 1 июля новых импортных квот (TRQ) переживает период адаптации. В условиях ограничения доступа конкурирующей продукции на рынок европейские производители попытались повысить цены. Однако, по данным Fastmarkets, реальные сделки с г/к рулонной сталью (HRC) в Северной Европе по состоянию на 22 июля заключались на уровне €710/т ex-works при офертах €740/т. Индексы Fastmarkets на этот тип продукции за неделю выросли как в Северной Европе, так и в Италии, но крайне умеренно – на €1.14-1.5 за тонну.

Стоимость импортного HRC в Южной Европе значительно ниже, чем местного – источники сообщали о сделке по €605-610/т CFR из Египта, и даже об индийских предложениях по €552-556/т CFR.

Рынок США продолжает демонстрировать уверенный рост цен на фоне ограниченного спотового предложения. По данным Steel Market Update, в начале прошлой недели средняя цена на г/к рулон достигла $1165 за короткую тонну, что является максимумом с июня 2022 года. Х/к рулон подорожал до $1 365/кор.т (максимум с апреля 2023 года), оцинкованный – до $1 375/кор.т. Причем в привычных метрических тонных эти цены выше еще на 10%. Помимо ограничений импорта, рост американских цен поддерживается ограниченной спотовой доступностью, длительными сроками поставки и устойчивым спросом со стороны автомобильного и энергетического секторов.

На рынке железной руды глобальные цены продолжают медленно снижаться. К примеру, фьючерсы на железную руду (62% Fe CFR Китай) на 24 июля просели до 98,42 USD/т, что на 1,94% меньше, чем месяцем ранее и на 0,13% ниже по сравнению с тем же временем в прошлом году. При этом бразильская Vale сообщила, что во втором квартале 2026 года увеличила добычу железной руды до 84,3 млн тонн — лучший результат для второго квартала с 2018 года.

Но повышенные затраты на логистику сырья сохраняются. Низкий уровень воды в Рейне вынудил Thyssenkrupp Steel сократить загрузку доменных печей из-за ограниченных поставок сырья. В Австралии профсоюзы угрожают новыми забастовками в порту Порт-Хедленд, крупнейшем экспортном терминале железной руды, что создаёт дополнительные риски для поставок.

Внутренний рынок России продолжает демонстрировать уверенный рост цен вопреки нарастающему внешнеполитическому давлению. По данным MetalTorg.Ru, Сводный индекс цен металлоторговли на 23 июля достиг 936,47 пункта, прибавив за неделю 2,04%. Лидером роста среди трейдерских цен снова стала арматура, подорожавшая на 6,4% до 79 672 руб./т. Швеллер прибавил 3,03% до 81 894 руб./т, балка Б1 — 3,44% до 88 464 руб./т, оцинкованный лист — 0,75% до 93 235 руб./т. Горячекатаный лист подорожал скромнее – на 0,56% до 64 671 руб./т (все цены с НДС на складе продавца в ЦФО).

Экспортное направление в этот раз поддержало внутрироссийскую динамику. Турецкий рынок, ключевой для российского экспорта полуфабрикатов, на прошедшей неделе чуть активизировался. Турция повысила цены на импортный лом на $6-8/т, а также подняла цены на арматуру и катанку на $5-6/т.

Российские производители заготовки после некоторого снижения цен на прошлой неделе (отдельные сделки в начале недели фиксировались на уровне $465-467/т FOB) в ответ на повышение турецких котировок в четверг-пятницу уже подняли оферты до $472-474/т, а некоторые – до $474-477 FOB Новороссийск. По слябам, правда, такой активности не наблюдается: российские заводы вновь снизили экспортные цены на $3-4/т за неделю до $493-503/т FOB Новороссийск. При этом больших объёмов слябов на экспорт не предлагается.

В сегменте плоского проката продукция ММК продолжает продаваться в Иран и страны СНГ по ценам $543-550/т FOB Астрахань (снижение на $4-5/т за неделю). Северсталь полностью реализовала продукцию на внутреннем рынке и не выходит с экспортными офертами. НЛМК удерживает предварительную цену на горячекатаные рулоны на уровне $515-523/т FOB Чёрное море с надбавкой за холоднокатаные рулоны в $100-105/т. По катанке один из российских заводов даёт оферты на уровне $542-546/т FOB Новороссийск.

Рынок металлургического сырья в России начал также демонстрировать позитивную динамику. Отметим, что по оценке «Транслома» цены на лом чёрных металлов выросли с начала июня сразу на 29%, достигнув максимума за последний год. На базисе FCA наиболее заметное удорожание зафиксировано в Татарстане (+46% до 22 246 руб./т) и Московском регионе (+46% до 23 007 руб./т).

На фоне весьма позитивной ценовой динамики начала лета Росстат опубликовал относительно неплохие данные за июнь: выпуск стального проката в РФ увеличился на 0,4% к июню 2025 года до 4,9 млн тонн. Конечно, за первое полугодие пока наблюдается падение – на 6,6% до 27,2 млн тонн. Производство нелегированной стали в слитках и полуфабрикатах в июне выросло на 9,5% к июню 2025 года до 5 млн тонн, но за полугодие снизилось на 4,4% до 26,4 млн тонн.

Впрочем, подъем наблюдается далеко не по всем видам металлопродукции. Так, выпуск легированной стали в июне составил 0,9 млн тонн — на 27,2% ниже прошлогоднего уровня. Производство стальных труб в июне упало на 5,6% к июню 2025 года до 0,9 млн тонн, а за полугодие — на 22% до 4,6 млн тонн.

Из корпоративных новостей нельзя не отметить финансовые результаты ММК за первое полугодие 2026 года. Выручка сократилась на 10% до 282 311 млн рублей из-за снижения цен реализации. EBITDA упала на 40,9% до 24,71 млрд рублей. Чистый убыток составил 19,112 млрд рублей, что компания объяснила обесценением сегмента «Добыча угля» на 20,225 млрд рублей. При этом во втором квартале выручка выросла на 18,8% относительно первого квартала до 153,286 млрд рублей, а EBITDA практически удвоилась – до 16,086 млрд рублей. Производство стали Группой ММК сохранено на уровне первого полугодия 2025 года — 5,19 млн тонн, продажи металлопродукции выросли на 2,1% до 5,02 млн тонн.

«Северсталь» во втором квартале 2026 года увеличила продажи металлопродукции на 9% до 3,03 млн тонн, однако выручка сократилась на 9% до 169 564 млн рублей из-за снижения средних цен. EBITDA снизилась на 38% до 24 400 млн рублей, рентабельность по EBITDA составила 14% (-7 п.п.). Свободный денежный поток стал отрицательным (-29 824 млн рублей) из-за снижения EBITDA, оттока средств в оборотный капитал и продолжения инвестиционной программы. Чистая прибыль упала на 74% до 4 062 млн рублей. Генеральный директор «Северстали» Александр Шевелев отметил первые признаки стабилизации рынка во втором квартале, однако компания приняла решение не выплачивать дивиденды.

Подъем стальных цен помогает не только крупнейшим: Ярцевский металлургический завод сообщил о рекорде месячного производства: более 32,5 тыс. тонн литой заготовки и свыше 31,6 тыс. тонн арматурного проката, что было достигнуто работой со 100% загрузкой.

Железнодорожная статистика за первое полугодие 2026 года отражает структурные изменения в российской металлургии. Поставки лома на предприятия «Новосталь-М» выросли на 6,5% до 540 тыс. тонн, при этом экспортные отгрузки готовой продукции холдинга увеличились в 1,6 раза, составив 343,8 тыс. тонн. Основными направлениями экспорта стали Киргизия (41%), Таджикистан (32%), Израиль (9%) и Узбекистан (10%), что подтверждает переориентацию российского стального экспорта на рынки Центральной Азии и Ближнего Востока.

«Промсорт-Урал», напротив, резко сократил завоз лома по железной дороге - за полугодие тот упал на 25% до 256,3 тыс. тонн. Отгрузки стальной продукции одновременно снизились в 1,7 раза до 469 тыс. тонн. Трубный сектор также находится под давлением: отгрузки СинТЗ упали на 26% до 158,4 тыс. тонн, ПНТЗ — в 1,7 раза до 182 тыс. тонн, СТЗ — на 17% до 227 тыс. тонн, ВМЗ — на 32% до 374,5 тыс. тонн.

При этом завоз лома на ПНТЗ вырос на 30% до 274 тыс. тонн, на СТЗ — на 7,5% до 276 тыс. тонн, что может свидетельствовать о подготовке к увеличению производства в будущем.

В нефтегазовом секторе поставки труб для «Газпромнефть-Снабжение» выросли на 9% за полугодие до 82,3 тыс. тонн, тогда как для «Сургутнефтегаза» снизились на 7% до 126,5 тыс. тонн.

Импортные потоки стальной продукции из Китая продолжают оказывать давление на внутренний рынок. За первое полугодие 2026 года импорт горячекатаного проката из Китая в РФ вырос в 11,7 раз до 34,6 тыс. тонн. Поставки плоского проката с покрытием увеличились на 19,2% до 184,7 тыс. тонн, металлоконструкций — на 49,3% до 173,93 тыс. тонн.

Наши власти наконец-то начали реагировать на данную тенденцию. Минфин России разработал поправки в налоговый кодекс, вводящие акциз на импорт металлопроката по формуле, аналогичной той, что действует для российских металлургов. Это должно уравнять условия конкуренции на внутреннем рынке, однако окончательное решение будет принято осенью при обсуждении в Госдуме.

Прошедшая неделя подтвердила, что глобальный стальной рынок становится глубоко фрагментированным. США демонстрируют рекордные цены на плоский прокат, Китай продолжает давить на рынок дешёвой продукцией на фоне слабого внутреннего потребления, Европа пытается защитить своих производителей новыми квотами.
Ключевым риском для российской металлургии остаётся укрепление рубля, которое снижает рентабельность экспорта и делает внутренний рынок более уязвимым для дешёвого импорта из Китая. Новые санкционные пакеты ЕС и тарифные меры США лишь усугубляют логистические и расчётные сложности. Снижение ключевой ставки ЦБ до 14% может дать некоторый импульс внутреннему спросу, особенно в строительном секторе, однако эффект будет ограниченным из-за сохраняющейся высокой стоимости заёмных средств.

В среднесрочной перспективе российские металлурги продолжат балансировать между внутренним рынком с растущими ценами, но слабым спросом, и экспортными направлениями, где ценовая конъюнктура улучшается (особенно в сегменте заготовки), но логистика и расчёты остаются сложными. Введение акциза на импортную сталь может стать дополнительным инструментом защиты внутреннего рынка, однако его эффективность будет зависеть от оперативности реагирования. Август, традиционно месяц летних отпусков, ремонтов и низкой деловой активности, станет периодом накопления запасов и ожидания сентябрьского восстановления спроса — как в России, так и за рубежом.

Источник: Аналитическая группа MetalTorg.Ru