На прошлой неделе товарно-сырьевые рынки оставались в «подвешенном» состоянии из-за продолжающихся переговоров США и Ирана. Цены менялись осторожно, рынок не показывал четкого направления, а участники предпочитали действовать «с оглядкой», не имея ясных сигналов.

На мировом рынке стали также сохранялась относительная стабильность. Ключевые изменения в структуре товарных потоков все более отчетливо формировались вокруг Китая, который усиливает свою роль поставщика на фоне выпадения отдельных игроков. В частности, затянувшееся сокращение стального экспорта из Ирана, вызванное ударами по промышленной инфраструктуре и логистическими ограничениями, позволило китайским производителям расширить освободившуюся нишу на рынке полуфабрикатов.

По данным Bloomberg, Китай нарастил экспорт стальных полуфабрикатов, доведя его в апреле до 1,64 млн тонн, что близко к рекордным поставкам 1,75 млн тонн в августе прошлого года. Эти поставки дополнили успешный экспорт китайской арматуры, объемы которого, по официальным таможенным данным, в апреле выросли до 1,81 млн. тонн, что на 14,3% выше, чем годом ранее.

При этом спрос на внутреннем рынке Китая остается сравнительно низким. В итоге производство стали в стране по итогам января–апреля снизилось до минимальных уровней за последние восемь лет, отражая, прежде всего, слабость строительного сектора. Дополнительное давление оказывает рост запасов готовой продукции и сезонное охлаждение спроса, что уже привело к сокращению суточной выплавки в начале мая.

На этом фоне цены на китайскую сталь прекратили свой рост, а железная руда продолжила дешеветь в ожидании дальнейшего снижения спроса. Но финансовые результаты металлургии КНР уже выглядят в текущем году достаточно позитивно. Как недавно сообщила консалтинговая компания Mysteel, около 64% китайских металлургических заводов стали прибыльными, что является наивысшим показателем с августа 2025 года и лишь вторым случаем превышения таких показателей с октября 2024 года.

Структурные изменения усиливаются действиями регуляторов: Пекин ужесточает политику контроля над избыточными мощностями (для ряда проектов коэффициент замены не ниже 1,5:1), повышая требования к их замещению и фактически стимулируя консолидацию отрасли. Новый подход предполагает более жесткое сокращение старых мощностей при запуске новых проектов, а также лозунг приоритетного развития низкоуглеродных технологий. Эти меры направлены на восстановление баланса стального спроса и предложения, но одновременно ограничивают потенциал роста производства в краткосрочной перспективе.

На внешних рынках борьба с недорогой стальной продукцией из Китая и ряда других стран продолжается. Европарламент и Совет ЕС на прошлой неделе утвердили новые меры по ограничению импорта стали, которые могут вступить в силу к 1 июля после финального утверждения странами ЕС и публикации в официальных источниках. Они включают сокращение импортных квот на 47% до 18,3 млн тонн стали в год. Поставки сверх квоты будут облагаться пошлиной в 50% для 30 категорий стальной продукции. При этом Еврокомиссия обещала подготовить до 1 июля правила распределения квот по странам.

Учитывая текущие переговоры стран по «пошлинам Трампа» и размерам «углеродного налога» ЕС можно говорить, что глобальный рынок стали продолжает находиться в фазе структурной перестройки: Китай одновременно сдерживает внутреннее производство, превышающее половину мирового, и расширяет свое присутствие за границей, заполняя доступные рыночные ниши, тогда как другие регионы усиливают протекционизм, дабы нарастить собственный производственный потенциал.

В России Сводный индекс цен металлоторговли MetalTorg.Ru не снижает темпов роста, демонстрируя положительную динамику восьмую неделю подряд. На этот раз он прибавил 4,65 пункта (0,57%) за неделю. Рост цен наблюдался у семи из десяти видов стальной продукции, входящих в индекс. Больше других прибавил уголок, подорожав на 2,94% до 55 135 рублей за тонну. Лидером незначительного снижения был оцинкованный лист в рулонах, потеряв в цене 0,16% до 91380 рублей.

Последнее время российский стальной сектор находится в режиме точечной перенастройки: автопроизводители аккуратно наращивают закупки, тогда как трубные компании и экспорт готового проката остаются в более сложной позиции. Потребление проката со стороны автопрома постепенно выравнивается, но пока не возвращается к привычным докризисным уровням, что видно на примере трех крупнейших игроков.

У КАМАЗа в апреле железнодорожный завоз стального проката оценивается примерно в 11 тыс. тонн: это почти на треть меньше, чем в марте, но немного – около 2% – выше показателя прошлого года. С начала года на завод поступило порядка 56,5 тыс. тонн, всего на 3% ниже уровня 2025 года, но примерно на четверть меньше среднего для аналогичных периодов прошлых лет. В пятницу 22 мая пресс-служба предприятия сообщила, что генеральный директор КАМАЗа Сергей Когогин отменил режим неполной четырёхдневной рабочей недели на июнь-июль, установленный приказом-постановлением в марте 2026 года, объяснив это ростом объёма заказов на ближайшие месяцы.

Похожая, но более жесткая картинка у Группы ГАЗ: апрельский завоз около 12 тыс. тонн означает падение в 1,7 раза к марту и на 5% в годовом выражении, а суммарные 54,4 тыс. тонн за январь–апрель уступают прошлому году на 8% и многолетнему среднему - примерно на 35%. На этом фоне АвтоВАЗ смотрится более уверенно: в апреле компания получила около 20 тыс. тонн (–23% к марту, но +14% год к году), а общий завоз за четыре месяца - 88,7 тыс. тонн - на 17% выше уровня 2025 года и почти вплотную подходит к средним историческим объемам. В целом, это говорит о том, что автопром осторожно восстанавливает спрос на стальной прокат, но пока еще далеко не достиг прежних показателей.

В трубном сегменте наблюдается гораздо более ярко выраженное проседание. Крупные предприятия ТМК, будь то в Таганроге, Волгоградской, Челябинской или Свердловской областях, пока работают с меньшими объемами, чем в прошлом году или в предыдущие годы. Так, на отдельных заводах железнодорожные отгрузки в апреле сократились к прошлому году в 1,5–3,5 раза, а объемы за январь–апрель оказались более чем вдвое ниже уровня 2025 года. Даже там, где в отдельные месяцы фиксируется локальный отскок, суммарные квартальные и четырехмесячные результаты остаются гораздо ниже привычных уровней. Падение продаж готовых труб частично компенсируется ростом реализации трубной заготовки. На некоторых площадках отгрузка заготовки увеличилась от 4 до 50 процентов и достигла десятков тысяч тонн. Это позволяет загрузить производственные мощности на начальных стадиях производства и снизить риски в наиболее капиталоемких сегментах. Однако в целом, по недавней оценке ММК, за 2026 год уровень загрузки производственных мощностей по выпуску электросварных труб в России (без учета труб большого диаметра) может снизиться с 52% до 44%.

Внешний и логистический контур для российской черной металлургии тоже меняется. Общий грузооборот морских портов России в январе–апреле растет, но перевалка черных металлов снизилась примерно на 8% до 7,4 млн тонн, тогда как сырье – уголь и руда – демонстрируют небольшой прирост.

От наших соседей помощи в спросе на российскую сталь также ждать не приходится. К примеру, наш экспорт плоского проката Казахстан в первом квартале увеличился почти на 20%, превысив 117 тыс. тонн. Однако встречные поставки проката из Казахстана много объемнее и достигли 431,7 тыс. тонн, что на 11% выше уровня 2025 года. Отметим также, что в целом рентабельность российского экспорта падает ввиду заметного укрепления курса рубля.

На фоне этой смешанной производственно-логистической картины усиливается значение внутренних решений компаний и регуляторов. С одной стороны - точечные судебные иски к отдельным металлургическим предприятиям, поднимающие тему расчетов за энергоресурсы и долговой нагрузки. С другой – возвращение ЕВРАЗа на Московскую биржу сопровождалось резким ростом котировок в начале торгов. Дополняют картину адресные решения по железнодорожным тарифам: для ряда направлений по перевозке черных металлов и стальной заготовки вводятся понижающие коэффициенты 0,5–0,7, которые будут действовать до конца 2026–2027 годов и должны частично поддержать конкурентоспособность поставок.

В итоге российская стальная отрасль переживает не столько рост, сколько переход к более гибкой структуре. Автопром демонстрирует локальный, но увеличивающийся спрос. Трубные производства адаптируются, смещая фокус на выпуск заготовки. Экспортные поставки ищут оптимальное сочетание морских и сухопутных путей, а также плоского и сортового проката. При усилении экологического надзора, частичной тарифной поддержке и неоднородном спросе, ключевым фактором устойчивости компаний становится способность оперативно перенаправлять объемы между внутренним и внешним рынками, а также между различными видами продукции.

Источник: Аналитическая группа MetalTorg.Ru