На прошлой неделе ситуация на мировых рынках металлов оставалась нервной. Главным дестабилизирующим фактором была сохраняющаяся геополитическая напряженность вокруг Ирана. Масла в огонь подлили и заявления Дональда Трампа: инвесторы начали избавляться от рисковых активов. В сочетании с растущими ценами на нефть это усилило опасения, что мировая экономика замедлится, а спрос на металлы упадет.

Цены шанхайский фьючерсов на стальную продукцию демонстрировали снижение. Горячекатаный рулон потерял 0,84%, подешевев до $471 за тонну, а арматура – 0,22%, опустившись до $448 за тонну.

Однако Китай продолжает играть ключевую роль в мировой стальной индустрии, несмотря на принципиальный разрыв в ценах с «западными» странами. К примеру, сегодня горячекатаный плоский прокат в США стоит вдвое дороже, чем на китайском рынке. При этом производители КНР все более переориентируются на качественную продукцию с высокой добавленной стоимостью, оттесняя традиционных производителей. Мартовский скачок производства нержавеющей стали (рост на треть к февралю и превышение показателей прошлого года) доказывает, что даже при стагнации строительного сектора китайская промышленность находит точки роста. Спрос сместился в сторону машиностроения, энергетики и электроники, где требуются высококачественные и коррозионностойкие материалы. В результате Китай не только укрепляет статус крупнейшего производителя нержавейки в мире (с долей выше 64%), но и выигрывает конкуренцию с европейскими, американскими и японскими поставщиками, традиционно ориентированными на более сложные и дорогие марки стали.

Параллельно Пекин усиливает контроль над критическими сырьевыми ресурсами для сталеплавильной отрасли. Первая полностью интегрированная поставка более 200 тыс. тонн высококачественной железной руды с гвинейского мегапроекта Simandou в Китай стала подтверждением того, что многолетние инвестиции китайских компаний и государства в африканскую сырьевую базу начинают трансформироваться в реальные поставки, замыкая полную логистическую цепочку от месторождения до китайского порта. В перспективе расширение добычи на Simandou может снизить зависимость от традиционных поставщиков из Австралии и Бразилии, усилить переговорные позиции Китая по ценам на импортную руду и создать дополнительные преимущества для местных производителей за счет доступа к качественному сырью и оптимизации себестоимости.

При этом Запад всеми силами подталкивает китайскую стальную индустрию к «зеленой» модели развития. Согласно оценкам финского аналитического центра CREA, «увеличение доли электросталеплавильных печей до 20% к 2030 году и более активное использование металлолома в сочетании с декарбонизацией энергетики может вернуть отрасли до 220 млрд юаней ежегодной прибыли». Как были получены эти значения, и как учитывали необходимые для «зеленого перехода» огромные инвестиции – остается загадкой. Однако в CREA уверены, что этот переход является для КНР не только климатической, но и промышленно-политической задачей: от него зависит доступ китайской продукции на рынки с жесткими углеродными барьерами, прежде всего в ЕС, где уже действует механизм CBAM. «Более низкий углеродный след продукции, произведенной с использованием металлолома и водородных технологий, снижает будущие платежи по углеродным корректировкам и укрепляет долгосрочную конкурентоспособность китайских производителей в премиальных сегментах глобального рынка».

Китай, со своей стороны, вежливо кивая, уже существенно диверсифицировал свой стальной экспорт на более предсказуемые рынки. Его львиная доля сейчас поставляется более чем в полторы сотни стран Азии, Латинской Америки и Африки.

В России впервые за последние десять недель Сводный индекс цен металлоторговли MetalTorg.Ru показал рост, прибавив 5,23 пункта (0,66%). В плюсе были шесть из десяти видов стальной продукции, составляющих индекс. В начале апреля наиболее заметным было увеличение цен у металлопроката для строительной отрасли: цена на арматуру выросла на 3,28% до 50 616 рублей за тонну, на крупную двутавровую балку – на 2,11% до 81882 рублей. Незначительно подросли в цене водогазопроводные и электросварные трубы. Однако существенно потерял в цене (-1,12%) до 93532 рублей оцинкованный лист и рулон.

Российский стальной рынок по-прежнему демонстрирует сочетание слабого внутреннего спроса и точечной активности в экспортно-ориентированных логистических коридорах. По данным РЖД, в первом квартале погрузка грузов на сети снизилась на 3,1% год к году, при этом объемы отправок черных металлов упали сразу на 16,5%, что отражает охлаждение потребления со стороны ключевых отраслей, сокращение инвестиционной активности и более осторожную тактику закупок со стороны переработчиков и дистрибьюторов. Одновременно с этим сокращаются перевозки ряда сырьевых позиций – угля, коксующегося сырья и руды, что указывает на более широкий эффект замедления промышленной активности и дополнительное давление на загрузку металлургических мощностей.

На этом фоне динамика железнодорожных поставок в дальневосточные порты формирует разнонаправленную картину и подчеркивает перераспределение экспортных потоков. Завоз стального проката в «Порт Ванино» в феврале вырос на 30% к январю и на 15% к прошлому году, а суммарно за январь–февраль составил 70 тыс. тонн - лишь на 11% ниже уровня 2025 года, причем 98% объемов приходится на полуфабрикаты. В то же время прямые поставки черных металлов в Находкинский морской торговый порт за тот же период сократились в 2,2 раза к 2025 году и примерно в три раза к среднему уровню прошлых лет, несмотря на небольшой рост к январю. Структура грузопотока так же практически полностью смещена в сторону низкопередельных продуктов. Такая конфигурация указывает на переток части экспортных поставок между портами и ориентацию производителей на продажу полуфабрикатов в азиатском направлении в условиях санкционных ограничений, удорожания логистики и сужения рынков сбыта готового проката.

Отдельным индикатором слабости внутреннего рынка выступает трубная отрасль. По оценке ТМК, мировой рынок стальных труб в 2025 году сократился на 2,3% до 154,6 млн тонн, прежде всего из за падения потребления сварных труб промышленного назначения в Китае на фоне продолжающегося кризиса в недвижимости. Для России дополнительными факторами стали снижение активности топливно-энергетического комплекса и машиностроения, перенос инфраструктурных проектов из за высокой ключевой ставки и целенаправленное сокращение складских запасов у конечных потребителей, что привело к падению продаж трубной продукции ТМК примерно на треть и снижению EBITDA на 19%. При этом компания ожидает, что в 2026 году рынок в целом останется на уровне прошлого года, а медленное восстановление спроса начнется лишь во второй половине года по мере смягчения денежно кредитной политики, увеличения объемов бурения и необходимости пополнения запасов труб у нефтегазовых и промышленных заказчиков.

На фоне ухудшения конъюнктуры крупные российские металлургические компании вынуждены пересматривать свои инвестиционные планы, балансируя между краткосрочной экономией и долгосрочной конкурентоспособностью. «Северсталь» объявила о корректировке бюджета на 2026 год, сократив ремонтный фонд на 14%, а капитальные вложения - на 24% относительно ранее утвержденных планов, при этом сохранив финансирование стратегических проектов, включая строительство нового цеха по производству железорудных окатышей и экологические инициативы в регионах присутствия. Подход компании отражает общий тренд по отрасли: металлурги стремятся максимально использовать накопленный запас прочности за счет предыдущей оптимизации себестоимости, не останавливать ключевые агрегаты и сохранять социальные обязательства, но при этом вынуждены сокращать неприоритетные расходы и переносить часть инвестпроектов на более поздний период.

Сейчас производителям приходится решать несколько задач одновременно: загружать мощности, перенаправлять экспорт на азиатские рынки, сохранять финансовую стабильность и быть готовыми к возможному оживлению внутреннего спроса во второй половине года. Скорость снижения ключевой ставки и активизация инвестиций в инфраструктуру, энергетику и добычу во многом определят, насколько глубоким будет спад и как быстро отрасль сможет выйти из кризисного периода.

Источник: Аналитическая группа MetalTorg.Ru