На прошедшей неделе обострение конфликта в районе Ормузского пролива оставалось ключевым фактором для товарно сырьевых рынков, определяя общую ценовую динамику и повышенную волатильность. Опасения по поводу сбоев в поставках через этот транспортный коридор продолжают удерживать цены на высоких уровнях и подстегивают колебания котировок не только в нефтяном сегменте, но и на рынках металлов.

Стальная продукция в Китае вновь росла в цене: шанхайские срочные фьючерсы на арматуру подорожали на 2% до $459 за тонну, контракты на горячекатаную рулонную сталь прибавили 1,92% до $478 за тонну. Но рост этот связан не столько с восстановлением спроса, сколько с ростом цен металлургического сырья.

Китай по-прежнему доминирует в глобальной стальной индустрии, сочетая рост импорта сырья с изменением параметров торговли готовой продукцией. За первые два месяца 2026 года импорт железной руды в страну увеличился на 10% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достиг 210,02 млн т, чему способствовали рост поставок из Австралии, начало поставок с африканского месторождения Симанду и дефицит внутреннего производства этого сырья. Китайская таможенная статистика традиционно агрегирует данные за январь и февраль для сглаживания влияния новогодних праздников по лунному календарю, которые в этом году пришлись на февраль.

Но однозначно ясно, что январский обвал производства чугуна (из руды) в Китае на 10,9% «отыграть» в феврале не удалось. По итогам января-февраля его производство сократилось на 2,7%. Возникает ощущение, что Китай наращивает запасы железорудного сырья, весьма полезные в наши беспокойные времена.

На этом фоне новая конфигурация поставок железной руды, масштабные инвестиции в Африке и корректировка внешнеторговой политики КНР формируют облик современной металлургии, где китайский рынок сохраняет статус главного центра притяжения сырьевых потоков и источника ценовых ориентиров.

В части конечной стальной продукции, выпуск которой в Китае снизился за 2 месяца на 1,1% (до 221,2 млн тонн), заметны первые признаки разворота в динамике стальных потоков. Экспорт стали из страны за первые два месяца 2026 года впервые сократился на 8,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 15,59 млн т. В феврале экспорт достиг 7,84 млн т, что на 1,1% больше, чем в январе, при этом средняя экспортная цена была зафиксирована на уровне $729,1 за тонну, прибавив 6,7% в месячном сопоставлении. Импорт стали за тот же период снизился на 21,7% год к году - до 827 тыс. т. Основным фактором изменений явно выступает введение Пекином с 2026 года системы лицензирования экспорта стали, направленной на регулирование внешних поставок на фоне растущей протекционистской реакции в ряде стран импортеров.

На прочих стальных рынках мира, в частности в США, ЕС и Японии, налицо новый виток роста цен, вызванный глобальным подорожанием энергоресурсов и морской логистики.

Однако российская стальная продукция на внутреннем рынке продолжала дешеветь, не сбавляя темп. Сводный индекс цен металлоторговли MetalTorg.Ru потерял за прошедшую неделю 0,82 пункта (-0,10%). В плюсе было только два из десяти видов стальной продукции, входящей в индекс. Горячекатаный лист прибавил 0,22% в цене, подорожав до 56 882 рублей за тонну, и оцинкованный лист +0,04% до 95 505 рублей. Наиболее заметное снижение цены было у водогазопроводных труб, которые потеряли 0,81%, подешевев до 56 679 рублей за тонну.

По предварительным данным корпорации «Чермет», в феврале 2026 года выпуск металлопродукции в России заметно снизился. Производство чугуна составило 3,8 млн т, стали – 4,9 млн т, готового проката – 4,3 млн т, труб – 0,6 млн т, в годовом выражении выпуск чугуна сократился на 7,8%, стали – на 11,9%, проката – на 7,7%, труб – на 36%. По сравнению с январем снижение составило 15,5% по чугуну, 12,5% по стали, 14% по прокату и 14,3% по трубам, что отражает ослабление спроса как по базовому производству, так и по металлопродукции глубокой переработки.

Ситуация на уровне отдельных предприятий иллюстрирует коррекцию сырьевой базы с целью сохранения основной – доменной – технологической цепочки производств. На ММК железнодорожный завоз металлолома в феврале, по оценке MetalTorg.Ru, составил 3,8 тыс. т: к январю это рост в 1,7 раза, но в годовом выражении наблюдается падение в 7 раз. За январь-февраль было поставлено всего 6 тыс. т лома, что в 9 раз ниже уровня 2025 года и в среднем в 29 раз ниже итогов последних лет.

На этом фоне железнодорожные отгрузки конечной стальной продукции ММК в феврале составили 422 тыс. т (-2% к январю и -18% год к году), месяцем ранее падение составляло 12% и 22% соответственно. На внутренний рынок было отгружено 415,4 тыс. т ( 1% и 16%), на экспорт - 6,6 тыс. т (снижение в 1,6 раза и в 2,7 раза), а суммарно за январь–февраль отгрузки составили 852,4 тыс. т ( 20% к 2025 году и в среднем в 1,8 раза ниже показателей последних лет).

По НЛМК картина иная: в феврале 2026 года железнодорожные отгрузки стальной продукции составили 0,87 млн т, что на 3% выше январского уровня и на 9% выше показателя прошлого года. При этом поставки на внутренний рынок сократились до 0,2 млн т ( 7% к январю и 33% год к году), тогда как экспорт вырос до 0,67 млн т (+7% и +35%). За январь–февраль совокупные отгрузки НЛМК достигли 1,7 млн т ( 1% к 2025 году и в среднем 15% к аналогичным показателям последних лет), при этом внутренний рынок получил 0,4 млн т ( 38% и 44%), а экспорт - 1,3 млн т (+21% и +2%). Однако это вновь экспорт недорогой низкопередельной продукции – чугуна и слябов.

Российский спрос со стороны конечных потребителей остается низким и неоднородным. В феврале железнодорожный завоз стального проката строительного назначения и труб в регионы РФ (с учетом импорта) составил 0,94 млн т, что на 12% ниже января и на 33% ниже уровня прошлого года, за январь–февраль завоз достиг 2 млн т ( 33% к 2025 году), при этом лидерами по завозу стали Тюменская, Московская и Свердловская области.

Поставки стального проката на КАМАЗ в феврале составили 14,5 тыс. т ( 7% к январю и 4% год к году), а за два месяца - 30 тыс. т ( 3% к 2025 году, но в среднем на 0,5% выше итогов последних лет). Для Группы ГАЗ завоз проката в феврале составил 11,5 тыс. т (+12% к январю, но 15% год к году), за январь–февраль поставки достигли 22 тыс. т, что в 1,4 раза ниже уровня 2025 года и в среднем в 1,6 раза ниже многолетних значений. Для АвтоВАЗа железнодорожный завоз стального проката в феврале составил 21,5 тыс. т ( 15% к январю, но +40% год к году), а за январь–февраль - 43 тыс. т (+15% к 2025 году и в среднем +1% к итогам последних лет).

Картину напряженности дополняют точечные корпоративные проблемы. Свердловский арбитражный суд начал процедуру банкротства в отношении Высокогорского горно-обогатительного комбината (ВГОК), задолжавшего энергетикам более 650 млн руб. Это старейшее железорудное предприятие Урала, история которого отсчитывается с 1721 года.

На внешних рынках российские производители используют изменения логистики и ценовой конъюнктуры. На фоне удорожания доставки стальной продукции из Китая минимум на $20-30 за тонну российские металлурги подняли цены предложений для покупателей в Турции, на Ближнем Востоке и Северной Африке (регион MENA): горячекатаный прокат и полуфабрикаты подорожали на $5-15 за тонну.

Для постоянных клиентов в регионе MENA горячекатаный рулон из РФ с поставкой в апреле–мае предлагается по $490-495 за тонну CFR, в Турцию - по $485-490 за тонну. Один из не попавших под санкции заводов поднял цены для турецких импортёров до $535–540 за тонну с поставкой в мае, тогда как последние предложения из Китая достигали $530–545 за тонну. На рынке полуфабрикатов российские поставщики ориентируются на рост цен на заготовку в Турции до $475 за тонну CFR рассчитывая на нехватку дешёвых альтернатив. Китайская партия заготовки в 50 тыс. т с поставкой в мае уже подорожала до $500–510 за тонну против $490 за тонну по последней сделке.

Сочетание снижения внутренней выплавки и поставок проката, ослабления спроса в строительном секторе и автопроме, а также точечных финансовых проблем на ряде предприятий формирует для российской металлургии непростую картину. В условиях сжатия внутреннего рынка отрасль вынуждена усиливать ориентацию на экспортные направления — более маржинальные, но в то же время более волатильные.

Источник: Аналитическая группа MetalTorg.Ru