Минувшая неделя на товарно-сырьевых рынках характеризовалась нервозностью, вызванной оживлением переговоров по Украине.

Шанхайские фьючерсы на арматуру подорожали почти на 5% до $422 за тонну, цены срочных контрактов на горячекатаные рулоны так же были в плюсе по итогам недели, показав рост +0,22% до $458 за тонну.

Результаты первых десяти месяцев 2025 года для сталелитейной отрасли Китая оказались смешанными, т.к. наблюдались разнонаправленные тенденции. Согласно данным Национального бюро статистики за январь-октябрь текущего года, производство арматуры составило 158,01 млн тонн, снизившись год к году на 2%. Катанка показала небольшой прирост — 113,005 млн тонн (+0,4%), а выпуску сварных труб вырос до 50,173 млн тонн (+3,7%). Но октябрь стал сложным месяцем: выпуск арматуры упал до 14,34 млн тонн (-18,6% к октябрю 2024 и сентябрю 2025), катанки — до 10,861 млн тонн (-10,4% к прошлому году и -7,2% к сентябрю). Только сварные трубы поддержали положительную динамику — 5,203 млн тонн, что на 7,7% выше октябрю 2024 года и на 5,3% выше предыдущего месяца.

Китайский внутренний рынок арматуры в октябре характеризовался ценовыми колебаниями: после фазы роста последовало снижение, но к концу месяца цены вновь восстановились. Максимальная цена составила 3230 юаней за тонну, минимальная — 3150 юаней.

Экспорт металлопродукции, несмотря на внутренние сложности, оставался сильным: за октябрь Китай отправил за рубеж 1,62 млн тонн арматуры, что на 28% больше аналогичного месяца прошлого года, а за январь-октябрь экспорт достиг 15,55 млн тонн (+46% год к году). Катанка в октябре демонстрировала спад (0,21 млн тонн, -5% к прошлому году), хотя в целом за десять месяцев ее экспорт вырос на 12% и составил 2,43 млн тонн. По итогам октября экспорт металлопроката в целом составил 9,78 млн тонн (минус 12% к октябрю 2024), а суммарный результат с января — 97,74 млн тонн (+6,6%).

Несмотря на активизацию экспортных поставок, выплавка стали в КНР продолжает снижаться: в октябре она просела до 72 млн тонн (-2% к сентябрю и -12% к октябрю 2024). С начала года было произведено 817,87 млн тонн стали, что на 3,9% меньше аналогичного периода 2024 года. С учётом текущих трендов итоговые объёмы за год могут оказаться на минимуме с 2019 года — порядка 970 млн тонн.

На этом фоне импорт железной руды демонстрировал противоположную динамику: в течение десяти месяцев в страну ввезено уже 1,03 млрд тонн, и, если нынешние темпы сохранятся, общий объем за 2025 год может обновить исторический максимум, превысив прошлогодние 1,24 млрд тонн. Рост импорта во многом объясняется пополнением портовых запасов, которые к середине ноября достигли 139,6 млн тонн (на 7,3% выше августовского минимума). Прогнозы на ноябрь варьируются от 116,5 до 120,6 млн тонн. Цены на железную руду остаются довольно устойчивыми: в ноябре рост составил 3% к предыдущему месяцу и 8,4% с начала года, достигнув 791,5 юаня ($111,23) за тонну.

По мере снижения рентабельности отрасли — лишь 39% китайских заводов сохраняют прибыль — спрос сосредоточен на сырье среднего качества. Это усиливает конкуренцию за ограниченные поставки и приводит к уникальной рыночной ситуации: несмотря на сокращение производства стали и частичное снижение экспорта, импорт железной руды продолжает расти, а структура ввозимых сортов стремительно меняется. Эта парадоксальная ситуация вновь подчеркивает снижение собственной добычи железорудного сырья в Китае.

Негативные тенденции в стальной отрасли не теряют своей актуальности и для нашей страны. Сводный индекс цен металлоторговли MetalTorg.Ru опять показал снижение, опустившись на 5,4 пункта (-0,66%). Только два из десяти видов стальной продукции, входящих в индекс, немного выросли в цене. Лидером роста были трубы водогазопроводные, подорожавшие на 0,18% до 57 902 рублей за тонну. Наиболее резкое снижение цен наблюдалось у круга, который потерял 1,19%, подешевев до 58 953 рублей.

Очередным тревожным сигналом стало то, что рентабельность металлургического производства снизилась до критических отметок, фактически блокируя возможности для планирования новых инвестиционных проектов. Об этом сообщил первый вице-президент Союза промышленников и предпринимателей Челябинской области и генеральный директор ПАО «ММК» Павел Шиляев во время коммуникационной сессии, посвящённой денежно-кредитной политике Банка России.

По словам Шиляева, в настоящее время средний уровень загрузки производственных мощностей на металлургических предприятиях находится на отметке около 70%, из-за чего в отрасли распространяется скрытая безработица: сотрудники формально сохраняют занятость, но вынуждены заниматься непрофильными работами, например, благоустройством территории.

Критически низкая рентабельность, по его словам, не даёт возможности реализовывать новые инвестиционные инициативы. Пресс-служба СПП уточняет, что благоприятные условия для экспорта металлопродукции фактически исчезли на фоне укрепления курса рубля — выгода от поставок за рубеж снизилась почти до нуля. Сейчас годовой объём производства стали в России составляет порядка 70 млн тонн, при этом внутреннее потребление упало с прежних 39–40 до 35 млн тонн в год. Оставшийся объём традиционно находил сбыт на внешних рынках, но сейчас главными направлениями стального экспорта остаются Казахстан и Узбекистан. Однако последний уже наметил запуск двух собственных металлургических заводов в 2026 году, что поставит под угрозу стабильность этого рынка сбыта для российской стали.

Ещё одним тревожным индикатором для отрасли стало появление на внутреннем рынке горячекатаной стали из Китая: при нынешнем курсе рубля китайская продукция на востоке нашей страны становится дешевле отечественной.

Не могут поддержать отечественных металлургов и автопроизводители. На предприятия КАМАЗа в октябре 2025 года поступило лишь 9,2 тыс. тонн стального проката по железной дороге, что, хоть и превышает показатель сентября в 1,5 раза, остаётся в 1,7 раза меньше объёма, зафиксированного год назад. За первые десять месяцев завоз составил всего 110,3 тыс. тонн, что на четверть ниже прошлогоднего уровня аналогичного периода.

Похожая ситуация наблюдается у «Группы ГАЗ»: в октябре объёмы железнодорожных поступлений достигли 11,3 тыс. тонн, что на 14% ниже сентября и в 1,8 раза меньше результата октября прошлого года. В январе-октябре суммарные поставки составили 123,5 тыс. тонн, в 1,8 раза ниже значений за те же месяцы 2024 года. Поставки металлопродукции на АО «АвтоВАЗ» в октябре составили 16,2 тыс. тонн — на 4% меньше сентября и в 2,5 раза меньше уровня предыдущего года. За десять месяцев предприятие получило 167,6 тыс. тонн, что также в 1,8 раза ниже прошлогоднего объёма.

В то же время, невзирая на упомянутое выше сокращение доходности экспорта, поток стальных полуфабрикатов и другой металлопродукции через крупнейшие российские порты продолжает расти. Так, ж/д поступления черных металлов в АО «Порт Ванино» в октябре составили 41 тыс. тонн, что на 7% выше сентября и на 26% выше уровня октября 2024 года; за десять месяцев объём вырос на 27% по сравнению с предыдущим годом, а почти вся продукция представлена полуфабрикатами. АО «Находкинский морской торговый порт» за октябрь принял 44 тыс. тонн, что в 1,9 раза меньше сентября и в 1,5 раза меньше октября прошлого года, однако суммарный поток с начала года увеличился на 40% по сравнению с 2024 годом.

Примерно такие же положительные тенденции отмечаются и в других крупных экспортных гаванях. На «Морской порт Санкт-Петербург» в октябре поступило 324,6 тыс. тонн металла. Несмотря на небольшое снижение к сентябрю, объём завоза на 3% превысил уровень октября прошлого года, а с начала 2025 года общий объём завоза вырос на 21%. Для ОАО «Туапсинский морской торговый порт» за октябрь было поставлено 344 тыс. тонн, что также выше аналогичного периода 2024 года, в январе-октябре — 3,53 млн тонн (+23%). Особо выделяется ПАО «Новороссийский морской торговый порт»: в октябре прямые железнодорожные поставки составили 657,2 тыс. тонн — на 29% больше сентября и на 60% выше результату годичной давности; совокупно за десять месяцев — 5,23 млн тонн, что на 12% больше прошлогодних показателей.

Портовая динамика отражает общий тренд: за январь-октябрь 2025 года общий объём экспортных перевозок чёрных металлов по сети РЖД достиг 20,6 млн тонн — это на 14,3% выше, чем за тот же период 2024 года. Около 14,5 млн тонн такой продукции было отправлено на порты, а 6,1 млн тонн — через пограничные железнодорожные переходы (рост почти на 16%). Наибольшую долю экспортных перевозок формируют регионы с мощными металлургическими предприятиями: Липецкая, Челябинская и Свердловская области. Особенно существенно увеличились отправки в Казахстан — за 10 месяцев туда поступило 5 млн тонн российских чёрных металлов, что на 28% превышает прошлогодний показатель.

Таким образом, несмотря на серьёзное снижение внутрироссийского спроса со стороны ключевых потребителей металлопроката — автозаводов, отрасль, как мы неоднократно писали, стремится компенсировать эти потери ростом экспорта. Через порты и ж/д инфраструктуру вывозится всё больше полуфабрикатов, чугуна и стального проката, что помогает поддержать загрузку предприятий в условиях снижения рентабельности и ограниченных внутренних возможностей для расширения потребления. Этот тренд лишний раз подчеркивает структурную перестройку российского рынка чёрных металлов и о его растущую зависимость от внешних рынков и экспортных каналов.

Источник: Аналитическая группа MetalTorg.Ru