Возросший оптимизм относительно смягчения торгового конфликта между США и Китаем принес некоторое облегчение товарным рынкам к концу прошлой недели. В четверг цены меди в Лондоне достигли максимумов этого года. Однако нефть марки Brent подешевела до $74,7/барр., продемонстрировав недельное снижение -1,33%. Против нефти сыграла в том числе статистика из США, показавшая увеличение запасов и снижение ее потребления внутри страны.

Китай, очнувшись после новогодних каникул, стал публиковать статистику за прошедший январь. Крупнейший производитель стали и чугуна в Китае провинция Хэбэй продемонстрировал рост индекса деловой активности PMI для сталелитейной промышленности, достигнув значения 48,2% и увеличившись на 5,5 процентных пунктов за месяц. Местная ассоциация металлургической промышленности (MIA) оценила это улучшение, отметив, что пока он все еще ниже границы позитива, т.е. уровня выше 50%.

Цены на китайском стальном рынке за прошедшую неделю подросли. Фьючерсы на арматуру дорожали в диапазоне 0,6%–4,6% в зависимости от контракта, самый резкий рост показали ноябрьские 9-месячные. Горячекатаный рулон демонстрировал схожую динамику.

Однако одновременно с ростом цен на сталь в Китае дорожало и ее основное сырье – железная руда. Цены на железную руду с поставкой в китайский порт Тяньцзинь выросли за неделю на +4,71% до 106,37/т. По сообщению китайской консалтинговой компании Hexun Futures, существует риск сбоев в поставках руды из-за сезона ураганов в Австралии.

Индия за прошедший год показала возросшую активность на рынке черной металлургии. Импорт стали в Индию по итогам 2024 года достиг исторического максимума в 9,19 млн т, обеспечив прирост год к году в 22%. При этом выпуск стали внутри страны также вырос - на 6% до 148,8 млн т.

На российском рынке проката после символического роста на прошлой неделе возобновилось снижение цен: сводный индекс MetalTorg по ценам металлоторговли в Центральном регионе упал за неделю на 0,33% или 3,01 пункта. В цене потеряли почти все позиции, за исключением арматуры, уголка и балки. Попытались поднять цены на круг на прошлой неделе и производители.

Судя по всему, и предприятия, и трейдеры считают, что цены достигли дна и ниже опускаться не даёт рентабельность производителей сорта. Вместе с тем отскока в плане спроса не наблюдается. Кроме того, вряд ли стоит ожидать ощутимого сезонного оживления в стройке, поскольку чрезвычайно мягкая зима не сформировала того снижения строительной активности, которое весной превращается в заметный рост.

Положительных новостей от строителей по-прежнему немного. По сведениям Forbes, в начале 2025 г. несколько девелоперов объявили о том, что откладывают вывод новых проектов на рынок сразу на несколько лет. Участники рынка говорят, что для застройщиков в текущих условиях это наименьшее из зол.

По оценке Evraz Steel, в стране наблюдается снижение числа активных проектов, застройщики предпочитают замораживать их. Компания на регулярной базе рассчитывает коэффициент здоровья строительной отрасли, и к концу 2024 г. он опустился до 80,9% против максимумов 3 кв. 2024 г. на уровне 85,4%. Отметим, что пока падение коэффициента выглядит не драматично – и может означать, что дно ещё не пройдено.

В свою очередь, крупное агентство недвижимости «Метриум» прогнозирует, что в 2025 г. число сданных новостроек в Москве будет на 21% меньше, чем годом ранее. Впрочем, с учетом длительного срока реализации строительных проектов, это реакция на снижение активности девелоперов еще в 2022-2023 году.

Во многих регионах, по оценке экспертов отрасли недвижимости, уже наблюдается затоваривание рынка из-за обрушения спроса на жильё. В традиционно активных Московской области и Краснодарском крае около половины запланированных к реализации площадей оказались не распроданы к концу 2024 г.

На этом фоне участники отрасли пытаются лоббировать введение стимулирующих мер со стороны государства. Минстрой выработал план поддержки строительной отрасли, одной из мер которого является отсрочка ограничений на выдачу ипотеки, субсидируемой девелоперами. Напомним, подобные ограничения были введены с начала этого года. Кроме этого, предлагаются налоговые и кредитные льготы для застройщиков в текущей сложной ситуации. Сложно сказать, готовы ли власти пойти на подобные поблажки – ограничения ипотеки являлись одной из целей ЦБ при разработке мер по сокращению инфляции.

Падение строительства транслируется в снижение стальных объёмов – так, в 2024 г. поступления строительного проката по сети РЖД для строительной отрасли в Московском регионе (столица плюс область, что составляет пятую часть поставок по всей стране) сократились до 2,7 млн т. Это на 21% ниже уровней 2022 и 2023 гг.

Впрочем, стоит отметить и положительные тренды в строительстве. В то время как жилищный сегмент безостановочно падает, сектор складской недвижимости – со значительным объемом применения металлоконструкций – показывает впечатляющий рост. Консалтинговая компания Nikoliers прогнозирует 29-процентное увеличение объема ввода складской недвижимости по стране к концу 2025 г. до 5,4 млн кв. м. Другая консалтинговая фирма – CORE.XP – полагает, что рост может и вовсе достигнуть 80%. Динамика данного сегмента может отчасти сгладить для металлургов негативное влияние торможения в жилищном строительстве.

Из статистических сводок отметим долгожданную публикацию данных Росстата по производству в РФ за 2024 год. По данным этого ведомства, годовая выплавка нелегированной стали снизилась на 7,1% относительно 2023 г. до 55,1 млн т, а выпуск готового проката – на 7,2% до 59,9 млн т. Производство чугуна сократилось меньше – на 5,5% до 51,2 млн т, что выглядит ожидаемо. Интегрированные комбинаты в периоды падения спроса пытаются сохранить основную производственную цепочку – доменный процесс с выплавкой чугуна из сырья собственных железорудных мощностей. В частности, для поддержки значительного экспорта чугуна из РФ.

Со своей стороны, в ассоциации «Русская сталь» оценили падение выплавки стали за год на 6,4% (до 61 млн т), а металлопродукции – на 7,5%. Снижение потребления стали в стране в прошлом году ее эксперты оценили на уровне 5,6%. При этом самое значительное проседание спроса пришлось не на строительство (-6% за год), а на трубы в нефтегазовом сегменте (-10,2%).

Что же касается прогноза, «Русская сталь» ожидает дальнейшего снижения спроса на сталь в России в 2025 г. – не менее, чем на 5%. Увы, но спад прогнозируется даже в машиностроении, где большинство экспертов видят, как минимум, сохранение достигнутых высоких объёмов.

Источник: Аналитическая группа MetalTorg.Ru