Прокат:  302.35  +0.76% up   Сталь:  136.63   0% const
Рынок цветных металлов: стагнация продолжается

Прошедший месяц продолжил тенденцию предыдущих: на рынке основных цветных металлов наблюдается стагнация и снижение цен практически на все торговые позиции.

Медь. На рынке меди после кратковременного всплеска цен в начале месяца котировки наличного металла снижались в течение всего марта и достигли к началу апреля 2001 года уровня в 1667 $/тн. Столь низкая цена, несмотря на рост стоимости электроэнергии и энергоносителей связана, прежде всего, с низким уровнем спроса. Все крупнейшие потребители медного проката сокращают объемы производства. Это, в первую очередь, касается производителей электротехнического оборудования и предприятий "хай тэк". Уровень падения, например, в высокотехнологичных корпорациях с начала года составил десятки процентов, а уровень индекса NASDAQ снизился до рекордно низкого за последние 22 месяца уровня. Падение объемов производства констатируют все высокотехнологичные компании в сфере электроники. Общемировое замедление темпов экономического роста привело к пересмотрам предварительных балансов, прогнозируемых объемов продаж и понижению доходности таких компаний, как Motorolla, Nokia, GE, а компания Ericsson даже была вынуждена озвучить намерения продать свой бизнес по производству мобильных телефонов, в связи с низкой рентабельностью. Кризис в Турции, проблемы государственных конгломератов в Корее привели к сворачиванию автомобильного бизнеса, также одного из крупнейших потребителей медного проката. Все это говорит о серьезных последствиях замедления темпов роста мировой экономики и ожидать оживления потребления меди в наступившем году явно не приходится.

На понижение цен на медь помимо снижения спроса оказывает существенное влияние также постоянный рост выпуска чистовой меди крупнейшими мировыми производителями с одновременным снижением издержек производства, связанного с вводом новых мощностей, применением современных технологий рафинирования и обогащения медной руды, освоением перспективных месторождений.

Производство меди в Китае увеличилось до уровня в 209 тыс. тонн за первые месяцы 2001 года, что на 18% больше по сравнению с аналогичными показателями предыдущего года.

Остальные крупнейшие производители меди, такие как компании Escondida, BHP, Rio Tinto, Cadelco, "Норильский никель" и другие также продолжают увеличивать производство.

Так представители BHP и Rio Tinto объявили о намерениях инвестировать в течение 2001 года сумму в размере 1,5 млрд. долларов на освоение крупнейшего чилийского рудника, что приведет к увеличению выпуска чистовой меди этими компаниями на 50% по сравнению с текущим уровнем в период до 2003 года. Представители же Cadelco пересматривают планы производства на 2001 год в связи с падением стоимости и прогнозируют падение чистой прибыли (компания контролирует порядка 16% мирового производства меди). Однако в течение 3 месяцев текущего года поставки металла компанией на мировые рынки не только не сократились, а даже выросли на 3%.

Цены на медь и текущие запасы на складах Лондонской бирже металлов (LME) представлены на графике 1.

После постоянного снижения наличного металла на складах (см. предыдущий обзор) в феврале, в начале марта после резкого увеличения в период 8-15 марта запасы оставались стабильными на уровне в 400 тыс. тонн, что, однако не смогло стабилизировать цены и остановить их падение. Как результат с начала месяца цены на медь понизились на 6% и колеблются сейчас на уровне в 1660 $/тонна. В течение апреля ожидается дальнейшее снижение цен, уровень запасов на бирже ожидается на уровне в 380-400 тыс. тонн. В ближайшей перспективе котировки меди останутся на уровне в 1630-1650$/тн, что соответствует уровню цен первого квартала 2000 года.

Алюминий. По опубликованным отчетам Aluminium Assn в США наблюдается повсеместное снижение объемов производства первичного металла. В феврале это падение составило 26% до уровня 7900 тонн в день, по отношению к прошлому году (в прошлом году в тот же период производство было на уровне 10600 тонн в день). В итоге годовой выпуск алюминия на сегодня находится на отметке в 2.87 млн. тонн.

Вместе с тем растут мировые запасы алюминия на складах и у потребителей. На конец квартала они составляют 3,3 млн. тонн, в то время как в прошлом году этот показатель находился на уровне 2,3 млн. тонн. По регионам наибольший прирост складских запасов наблюдается в Европе и Азии (рост примерно на 3%, до уровня 1.6 млн. тонн). Североамериканские запасы возросли на 2% до уровня 600 тыс. тонн, что, правда, меньше запасов однолетней давности.

В связи с ростом цен на энергоносители увеличилась стоимость производства первичного алюминия на 5,4% по сравнению с прошлым годом. В пересчете на тонну продукции это составило 1180$ (по данным Mineral Economics). Однако столь высокие цены, по мнению аналитиков - временное явление и в течение второй половины 2001 года следует ожидать некоторого понижения затрат на производство. Как основную предпосылку этого аналитики видят в том, что основной вклад в стоимость закладывают не расходы на электроэнергию, а высокие цены на сырье. А в свете увеличения объемов выпуска глинозема ведущими производителями в перспективе цены на него понизятся, что скажется на ценах конечного алюминия.

К началу второго квартала около 40% американских производителей алюминия испытывали хроническую нехватку электроэнергии, что привело к значительным сокращениям объемов производства (около 1,1 млн. тонн свободных мощностей простаивают в настоящее время).

Alcoa, например, сокращает производство на своих предприятиях: на заводах Ferndale на 70 тыс. тонн, на 80 тыс. тонн на заводах в Wenatchee. Alcan также объявил о повсеместном снижении объемов выпуска: так, например, завод Kitimat в 2001 году планирует сократить производство на 45 тыс. тонн.

По мнению аналитиков, недостаток производства алюминия в Северной Америке способен оживить рынок, что несколько повысит котировки. По мнению К. Пратта (CRU) "дефицит предложения стал альтернативой угрозе резкого экономического спада западной экономики". По его мнению, цены на алюминий в течение 2001 года вырастут до уровня в 1647 $/тонну, в 2002 году - 1833, а в период 2001-2005 года средняя цена будет держаться на уровне 1690 $/тонну.

Столь позитивные прогнозы, однако, мало влияют на текущую конъюнктуру: среднемесячные поставки алюминия в США сократились на 3,7% в январе, и имеют дальнейшую тенденцию к снижению.

По результатам торговых сессий в марте на Лондонской бирже металлов (график 2) котировки алюминия непрерывно снижались, достигнув уровня в 1470$/тонну. Это ниже уровня начала месяца на 6,2%. Сужающийся треугольник тренда в пределах 1470-1480$/тонну говорит о явном выходе на боковое "скольжение" котировок, что свидетельствует о неопределенности на рынке. Пока неясно какие тенденции будут преобладать, но очевидно, что ситуация на рынке способна измениться в любую минуту. В течение месяца произошло существенное увеличение запасов наличного металла (12-15 марта), однако на котировки это не оказало практически никакого значения. По уровню цен алюминий вышел на уровень октября прошлого года и можно предположить, что линия поддержки в 1460 $/тонну преодолена не будет.

Выставки и конференции по рынку металлов и металлопродукции