Информационно-аналитический журнал    пятница, 06 декабря 2019 г.
Прокат:  238.22  -2.26% down   Сталь:  136.63   0% const
Черная металлургия РФ за 9 месяцев 2012 года

На фоне падающей мировой конъюнктуры российский стальной рынок к концу III квартала выглядел сравнительно неплохо. Практически сохранился как уровень спроса на металл, так и уровень стальных цен. Более того, наметился рост стальных перевозок в стране по сравнению с уровнем мая–июня, т.е. периодом типового сезонного спроса.

Динамика Росстата по производству стали в стране оказалась довольно близка к данным фактических ж/д отгрузок стальной продукции (рис. 1).

Рис. 1

Источники: Росстат, РЖД, ГТК РФ, MetalTorg.Ru

Отметим, что разница абсолютных цифр выпуска/перевозок в основном объясняется «повторной перевозкой» той же самой стали в форме трубного штрипса, полуфабрикатов и т.п. Однако итоговый оптимизм за 9 месяцев у Росстата и РЖД несколько различается. По официальной статистике, общий выпуск стали в РФ за этот период вырос в годовом исчислении на 5%, до 53,5 млн т, суммарно стального проката и труб – на 3,9%, до 52,1 млн т. По ж/д статистике рост перевозок (без импорта) за 9 месяцев заметно ниже и составляет 1,3%, до 57,2 млн т, причем по внутренним потребителям он упал, а подъем обеспечен только поставками на экспорт.

Соответствующие данные по сводкам Росстата и РЖД с ГТК РФ приведены в табл. 1 и 2.

Табл. 1

Источник: Росстат

Табл. 2

Источники: РЖД, ГТК РФ, MetalTorg.Ru

Отметим по обеим сводкам весьма позитивную тенденцию сентября 2012 г., когда выпуск стали в РФ вырос на 6% в годовом исчислении, а отгрузки стальной продукции – на 9,6%. Причем сентябрь переломил негативную тенденцию первой половины года и при отгрузках металла (включая импорт) российским потребителям (табл. 3).

Табл. 3

Источники: РЖД, ГТК РФ, MetalTorg.Ru

Напомним, что по отраслям-потребителям в табл. 3 классифицированы крупнейшие потребители стальной продукции из 1800 российских компаний.

Группа «Металлоторговля» обеспечила в 2012 г. позитивную динамику потребления и дальнейших продаж металла как по итогам 9 месяцев, так и в конце сезона – в сентябре (+6,6% и +9,5% соответственно). Основной прирост обеспечили лидеры (см. табл. 4), причем в списке появились и новые имена.

Табл. 4

Источники: РЖД, ГТК РФ, MetalTorg.Ru

По текущим показателям видно, что группа «Металлокомплект-М» (преобразовавшийся «Комтех») буквально «наступает на пятки» лидеру – столичному «Металлсервису» с его филиалами. Объединенная сеть «Евраз Металл Инпром» не получает модного сейчас синергетического эффекта от слияния и в текущем году снижает свои показатели.

Новинкой в топ-10 является появление украинского металлотрейдера – филиала «Метинвест Евразия», причем с отличной динамикой продаж.

Другая крупная группа потребителей металла, причем самая динамичная в 2012 г. (+57,8% за 9 месяцев), под названием «Прочая металлообработка» включает в себя различных производителей металлоконструкций, специальных метизов, СМЦ и т.п. В частности, в ее составе есть ряд специализированных переработчиков листа с покрытиями во главе с группой «Металл-Профиль». У последней видимые закупки стальной продукции в РФ и по импорту за 9 месяцев выросли на 5,05%, до 389 тыс. т.

Стройиндустрия, получавшая металл по прямым поставкам с металлургических комбинатов, в 2012 г. демонстрирует заметный спад. Кстати, металлоторговля, также поставляющая металл строительным компаниям, такого спада не наблюдает. Причина негативных показателей стройиндустрии в том, что ухудшаются традиционные и крупные закупки металла стройкомбинатами ДСК, ЖБИ и т.п. Россия плавно переходит на индивидуальные проекты и частное строительство, где находится все меньше места как обычным строительным панелям, так и сборному железобетону. В дешевом социальном жилье традиционные панельные многоэтажки теснят легкие конструкции домов из газо- и пенобетонных блоков. И также – с минимальным применением металла.

Машиностроение РФ за первые 9 месяцев 2012 г. пережило не лучшие времена. Многие крупные предприятия, в частности в автопроме, сократили прямые закупки металлопродукции. АвтоВАЗ – незначительно (-3%, до 452 тыс. т), а ГАЗ – более чем заметно (-66,8%, до 64 тыс. т). Лидер господдержки в транспортном машиностроении – «Уралвагонзавод» – также показал снижение закупок (-5,3%, до 493 тыс. т). В итоге при сравнительно пестрой картине крупнейшие предприятия машиностроения показали спад спроса на стальную продукцию на 11%.

ТЭК РФ, т.е. нефтегазовый комплекс и энергетика, после спада в предыдущем году показали позитивную динамику спроса на металл (+35,9% и +6,3% соответственно). Однако объемы закупок этих отраслей невелики и по-прежнему уступают докризисному уровню. Погоды на российском стальном рынке крупнейшие предприятия этих отраслей по-прежнему не делают.

В итоге, невзирая на позитивные сводки Росстата, можно констатировать, что в текущем году наметился спад внутреннего потребления стальной продукции в РФ (-4,8%, до 34,7 млн т).

А российскую металлургию как по итогам 9 месяцев, так и по последним тенденциям сентября вновь выручил экспорт стальной продукции (табл. 5). Как по данным таможни, так и по данным железнодорожников за год он заметно вырос (на 2,2–2,7%).

Табл. 5

Источники: РЖД, ГТК РФ, MetalTorg.Ru

При этом конкурирующий импорт стальной продукции на российский рынок в текущем году, наоборот, несколько упал (табл. 6). Хотя здесь разница цифр ГТК РФ и РЖД по динамике уже становится заметнее.

Табл. 6

Источники: РЖД, ГТК РФ, MetalTorg.Ru

Причина – растущий товарооборот металла водным и автомобильным транспортом ввиду известных проблем и роста тарифов на сети РДЖ. Однако доля ж/д транспорта в российских стальных перевозках снижается весьма медленно. К примеру, по экспортным грузопотокам за год она уменьшилась с 92 до 90%.

Основной поток в мощном российском экспорте по-прежнему составляют стальные полуфабрикаты. В 2012 г. за границу их вывозилось порядка 70–80% из общего объема продаж. А минимум экспорта (в среднем около 12% от производства) все также удается показывать российским трубным предприятиям (рис. 2).

Рис.2

Источники: РЖД, ГТК РФ, MetalTorg.Ru

Самочувствие холдингов и металлургических комбинатов РФ при текущей рыночной конъюнктуре весьма различается. Динамика отгрузок российских холдингов по итогам 9 месяцев 2012 г. колеблется от позитивной (НЛМК, ММК, «Мечел») до весьма негативной (ОМК, ЧТПЗ).

Табл. 7

Источники: РЖД, ГТК РФ, MetalTorg.Ru

Причем детальную отчетность, в частности по отдельным российским активам, наши холдинги чаще всего не афишируют. Группа «Северсталь», например, в большей степени распространила консолидированную отчетность по своему производству. Согласно ей, производство стали в холдинге за 9 месяцев практически не изменилось и составило 11,55 млн т, а продажи стальной продукции выросли на 1%, до 11,33 млн т. Однако при этом метпредприятия РФ (дивизион «Российская сталь») снизили оба этих показателя на 6%, до 8,01 млн и 7,81 млн т соответственно. А спад этот по холдингу в целом компенсирован ростом производства и продаж в США.

У группы ММК сложилась иная ситуация. По консолидированной отчетности общее производство стали в холдинге за 9 месяцев 2012 г. составило 10,07 млн т (+11%), а товарной продукции – 9,15 млн т (+10%). Частично – за счет ввода нового зарубежного производства ММК-Metalurji в Турции. Однако оно пока недозагружено и нестабильно: продажи ММК-Metalurji за III квартал текущего года двинулись вниз (-26%, до 211 тыс. т).

Наибольший негатив по показателям производства показали наши трубные холдинги – ОМК и ЧТПЗ. Причина – резкое сокращение спроса на трубы большого диаметра со стороны нефтегазового комплекса РФ. У группы ТМК показатели консолидированной отчетности также заметно лучше, чем российской. Сообщается, что за 9 месяцев TMK отгрузила потребителям 3,15 млн т стальных труб (-1,5%), а спад российского спроса во многом компенсирован хорошей конъюнктурой североамериканского рынка.

В целом «самочувствие» отдельных металлургических и трубных предприятий РФ можно определить по динамике отгрузок металлопродукции в текущем году (табл. 7).

Табл. 8

Источники: РЖД, ГТК РФ, MetalTorg.Ru

Дополнительную информацию о положении на предприятии могли бы дать его финансовые результаты, но приходится констатировать, что с производственными показателями они связаны все меньше. Их все в большей степени регулируют владельцы управляющих холдингов в соответствии с собственными интересами. Центры сосредоточения прибыли все дальше отдаляются от реальных российских производств.

А прибыли у российских металлургов по итогам 9 месяцев 2012 г. и III квартала, согласно первым финансовым отчетам, все же есть.

ОАО «НЛМК» сообщило, что по итогам III квартала увеличило чистую прибыль по РСБУ на 88%, до 6,909 млрд руб. И это за счет различных внепроизводственных «достижений», поскольку выручка выросла только на 3,4%, до 59,779 млрд руб., а валовая прибыль вообще снизилась на 2%, до 11,486 млрд руб.

ОАО «ММК» в отчете по РСБУ за 9 месяцев 2012 г. сообщило о выходе на чистую прибыль 9,321 млрд руб. против чистого убытка в размере 1,673 млрд руб. годом ранее. И опять это связано с особенностями РСБУ и прочих непроизводственных переоценок, поскольку выручка ММК практически не изменилась, а прибыль от продаж в годовом исчислении даже снизилась (-3,8%, до 18,165 млрд руб.).

Еще лучше отчиталось по РСБУ ОАО «Мечел». Его прибыль за 9 месяцев 2012 г. показана в объеме 22,723 млрд руб. против убытка 13,996 млрд руб. за аналогичный период 2011 г. А рост этот произошел, в частности, из-за «переоценки финансовых вложений до рыночной стоимости», сообщает компания.

Однако рентабельность возникла не только ввиду этого переучета. Группа «Мечел» показала также рост выручки по РСБУ сразу в 3,2 раза, до 25,085 млрд руб., валовой прибыли – в 3,6 раза, до 25,048 млрд руб., прибыли до налогообложения – до 22,047 млрд руб. против убытка 14,044 млрд руб. годом ранее.

Это перераспределение выручки и прибылей никак не связано ни с объемами производств, ни с ценами на продукцию (включая мощный угольный дивизион холдинга). Группа консолидирует свои финансовые ресурсы «в новой конфигурации» в настоящей борьбе за выживание. Ее долги по РСБУ выросли до 74,646 млрд руб., а с учетом международных активов и обязательств они почти в полтора раза выше.

Ряд аналитиков сейчас особо ожидает (в частности, по российской металлургии) финансовой отчетности холдингов по МСФО и US GAAP. Мы, естественно, тоже, поскольку ряд подводных камней там прорисовывается. Но, увы, далеко не все, поскольку наш бизнес прекрасно изучил и приумножил международный опыт в части сокрытия доходов, собственности и т.п.

По итогам января–сентября 2012 г. наша металлургия показала средние в мире производственные показатели и удержала (в отличие от многих) на позитивном уровне рентабельность большинства своих производств.

Как наступление зимы, так и наступление «правил игры» ВТО она успешно переживет.

Выставки и конференции по рынку металлов и металлопродукции