Производство

В марте-апреле стальной рынок мира традиционно оживал. К примеру, в Россию наконец-то приходило тепло. На Ближнем Востоке и в прочих южных странах было еще не слишком жарко. Во всем мире (начиная с Рождества) позади оказывается целая серия праздников, а до летних отпусков еще очень далеко. В результате в весенние месяцы обычно активизировалось не только строительство, но и многие другие индустриальные отрасли – потребители металла.

Однако последние отчеты по выпуску стали и производству стальной продукции особого оптимизма не вызывают. По данным World Steel Association (WSA), мировой выпуск стали за март 2009 г. подрос по отношению к февралю на 8,27 %, что меньше, чем прирост числа дней в этом месяце (рис. 1).

Однако к марту прошлого года спад производства в черной металлургии мира остается впечатляющим (-24%). Схожим является спад мирового выпуска стали и в I квартале 2009 г. по отношению к аналогичному периоду прошлого года.

Российских лидеров и аутсайдеров на кризисном стальном рынке легко определить из данных таблиц №2 и 3. Комментировать ситуацию не будем, поскольку сейчас главными являются не столько отгрузки, сколько цены и выручка (прибыли, убытки, долги) наших металлургических компаний.

Рост в марте практически полностью обеспечила металлургия Китая (+11,6%), перевесив негативные показатели многих десятков стран. Китайский дракон все увереннее расправляет крылья: в марте Китай выпустил 49,2% мирового производства стали.

Свой позитивный вклад в марте внесла и российская черная металлургия (+6,8%), вытеснив с третьего места Индию.

В целом, если не считать китайские показатели, ни о каком росте мирового производства стали в 2009 г. пока говорить нельзя. Легкий подъем активности стройиндустрии ряда стран полностью компенсирован спадом в мировом автопроме и многих отраслях машиностроения. Утешает только то, что прекратился обвал. Металлургия мира (исключая Китай) за год потеряла треть объемов сбыта своей продукции и «стабилизировалась» на этом неутешительном уровне.

Российская металлургия имеет сейчас показатели чуть ниже среднемировых (если учитывать уникальный Китай) или чуть выше остальных (без учета Китая).

Цены

Другой процесс, похожий на стабилизацию, произошел в 2009 г. в части стальных цен (рис. 3). Они обвалились сейчас на уровень марта 2006 г.

Причем если в части стальных заготовок, арматуры и прочего сортового проката наметился какой-то рост цен, то в части слябов и стального листа продолжается сползание цен вниз. И это притом, что себестоимость их производства выше. Так что рынок просто перекосило в части цен по разным видам продукции. Стабилизация его произошла весьма близко к самым нижним пределам цен – себестоимости производства у большинства мировых производителей. Так что стальному рынку еще предстоит некая разнонаправленная коррекция.

Внутрироссийские цены, особенно в металлоторговле, несколько выше среднемировых (аналогично Бразилии, Китаю и т. д.). Однако отечественная металлургия все больше зависит именно от мировых цен. Причина – в резком увеличении отгрузок на экспорт из РФ: в 2009 г. они в среднем превышают 65% от объемов производства стальной продукции.

Однако перспективы у стальных цен для металлургов вполне обнадеживающие. Главные биржевые торги мира стальной продукцией с 27 марта сместились из Лондона (фьючерсы LME на стальную заготовку) на Шанхайскую товарную биржу (фьючерсы на арматуру и катанку). Причина – в огромных, по сравнению с Лондоном, объемах торгов, а также в том, что торги идут на конечную стальную продукцию (рис. 4).

Торги Шанхайской биржи фьючерсами на поставки в сентябре 2009 – апреле 2010 г. показывают, что огромный китайский рынок ждет роста цен. Не слишком большого, на 9–11%, но все же роста. Естественно, эти торги также не обошлись без спекулятивной составляющей, однако под этими ценами подписалось и немалое количество реальных китайских потребителей. Другой фактор в пользу биржевого прогноза – огромный объем торгов. К примеру, торги на сентябрьские фьючерсы 2009 г. имели оборот в 47,5 млн т арматуры и катанки. Это на порядок-два выше, чем обороты LME по стальной заготовке.

И кстати, LME также прогнозирует рост стальных цен: 15-месячные контракты Mediterranean сейчас обычно выше текущих цен на 20%, а аналогичные контракты Far East – на 10%.

Начали оказывать свое позитивное влияние и новые, пониженные цены на основное сырье – коксующийся уголь и железную руду (-60% и -40% соответственно). По первому поводу см. специальную статью, а по второму – аналогичную, но чуть позже. Черновик статьи по контрактным ценам на ЖРС никак не дождется разрешения спора о ценах между металлургами КНР и угольщиками Австралии.

Впрочем, ряд металлургических компаний этого светлого будущего (подорожавшей стали и подешевевшего сырья) может не дождаться вообще. У многих деньги кончились еще в прошлом году…

Финансы

Сейчас по всему миру металлургические компании публикуют свои финансовые результаты за 2008 г. и I квартал 2009 г. Квартальная статистика наиболее интересна, поскольку оперативнее отражает финансовое состояние металлургов. Однако многие финансовые отчеты публикуются с опозданием и весьма неохотно. Причина очевидна – это нежелание демонстрировать свои убытки и нерентабельную работу. Ниже приведем ряд характерных компаний и показателей, демонстрирующих финансовое состояние металлургии в начале этого года (табл. 4).

Тем не менее ясно, что большинство металлургических компаний мира в IV квартале 2008 г. и в I квартале 2009 г. получило немалые убытки. Исключения, естественно, есть, но их явное меньшинство. Сейчас активно идет реструктуризация производств под меньшие объемы и цены продукции, но процесс этот весьма непростой. Даже китайская Baosteel c минимальными издержками на зарплаты и кокс получила ряд крупных кредитов (более $190 млн) и готовит крупный вексельный заем (на $2,9 млрд) и т. д.

Финансовые отчеты российских компаний, поступающие в конце апреля, подтверждают переломный характер I квартала 2009 г. На чистую прибыль по итогам первых трех месяцев уже вышли Магнитогорский меткомбинат (3,89 млрд руб.), Новолипецкий металлургический комбинат (139 млн руб.), МЗ «Свободный сокол» (27 млн руб.); вероятно, выйдет Челябинский меткомбинат (входит в группу «Мечел») и Ашинский МЗ. Убытки в I квартале сохранили Оскольский электрометаллургический комбинат (-3,4 млрд руб.), трубники Группы ЧТПЗ (-474,6 млн руб. – ЧТПЗ; -801,3 млн руб. – ПНТЗ), «ММК-Метиз» (-314,6 млн руб.), Белорецкий меткомбинат (-209,8 млн руб.). Негатив в части доходов пока перевешивает, однако по сравнению с IV кварталом прошлого года позитивная тенденция налицо.

Туманные перспективы

Перспективы металлургической отрасли как в России, так и во всем мире на ближайшие год-два остаются весьма сложными. Как финансовый сектор, так и отрасли промышленности, потребляющие металл, не подают особых признаков восстановления.

В США глава Национального экономического совета при Белом доме Лоуренс Саммерс 26 апреля заявил, что «чувство непрерывного падения» американской экономики ушло и ситуация улучшилась». Заявление это весьма красноречивое, но излишне оптимистичное.

Многие промышленные производства США, как и других стран мира, лежат на дне при почти полном отсутствии кислорода. Сколько они выдержат это состояние – большой вопрос. Живительный поток долларов, вливаемый в них американскими властями, сейчас больше похож на наркотик, чем на кислород.

Черная металлургия Запада в условиях глобализации рано или поздно, но уверенно проиграет в конкурентной борьбе развивающимся странам, в частности России. Отечественной металлургии в условиях кризиса нужно совсем немного – окончательно успокоиться в части скупки зарубежных и прочих активов и вернуться к рецептам 1990-х гг. Напомним их: это снижение расходов (т. е. себестоимости и отпускных цен) и повышение качества.

На перспективу этого вполне достаточно!